Politica monetară intră în era reducerii ratelor rezervelor minime obligatorii

Relaxarea politicii monetare va continua în perioada următoare pe palierul ratelor rezervelor minime obligatorii (RMO), acestea urmând să fie reduse până la un nivel european, de circa 2%, în cel mult un an şi jumătate, orizont de timp indicat de guvernatorul BNR Mugur Isărescu.

Banca centrală a folosit la maximum pârghia RMO pentru a lupta cu creditul în valută în perioada de boom, iar apoi la începutul crizei pentru a elibera lichiditate în piaţă. Dacă la începutul crizei rata de rezervă la valută era dublă faţă de cea la lei (40% cu 20%), în prezent ecartul este de patru puncte procentuale.

Procesul de relaxare a ratelor rezervelor minime obligatorii pe care băncile sunt obligate să le constituie la banca centrală a fost reluat în 2014, după aproape trei ani în care acestea au fost „îngheţate“.

În primele luni din 2015 ratele rezervelor minime obligatorii au staţionat la 10% pentru lei şi 14% pentru valută - cele mai scăzute niveluri pentru aceste instrumente de politică monetară după anul 2000. „Volumele importante implicate de reducerea ratelor RMO şi impactul potenţial asupra cursului de schimb fac necesară o abordare graduală a procesului, posibil pe o perioadă de 1 an - 1 an şi jumătate, ceea ce este încă un motiv pentru care intrarea în ERM II în 2016 şi, pe cale de consecinţă, trecerea la euro în 2019 sunt obiective foarte ambiţioase“, a declarat recent Isărescu.