Jocul la cazinoul valutelor: pentru un client cu 500 de dolari exista o sansa la milioane sa castige pe Forex

Cu toate acestea, achizitia si vanzarea de valute, ca metoda de investitie, nu este de data recenta pentru romani. La inceputul anilor nouazeci, cand Bursa de Valori Bucuresti nu-si redeschisese inca portile, iar depozitul bancar era la fel de exotic ca o excursie in insulele Mauritius, marca germana sau dolarul american au servit drept principala metoda de protectie a economiilor romanilor de inflatie.

In cei douazeci de ani scursi de atunci, investitia in valute a suferit schimbari radicale, tranzactiile cu valute pe piata valutara internationala Forex, una dintre cele mai mari si lichide piete financiare, avand loc in prezent doar virtual. Pe Forex, toate tranzactiile exista doar sub forma unor comenzi pe computer, care sunt conectate in functie de pretul din piata. Consecintele acestor tranzactii sunt insa cat se poate de reale. Mai mult, piata Forex nu este o piata reglementata, nu exista supraveghere din partea niciunui organism guvernamental si nici case de compensatie pentru a garanta tranzactiile. Cum cea mai mare parte a tranzactiilor au loc in scop pur speculativ, iar procentul celor care isi pierd banii din primele sedinte de tranzactionare este periculos de ridicat, protectia investitorilor pe Forex devine cruciala. Pierderile cauzate de investitiile pe Forex sunt puse in seama educatiei insuficiente sau a lacomiei, avand in vedere ca randamentele aduse de valute pot fi de pana la zece sau chiar sute de ori mai mari decat cele aduse de actiuni.

"Sunt multe motive pentru care investitorii pierd bani: expunere prea mare intr -o singura pozitie, care vine fie din necunoastere, fie din lacomia de a obtine un profit mare ignorand posibila pierdere, sau gestionarea pozitiilor intr-o maniera deficitara in momente de euforie si panica. Majoritatea investitorilor nu au anumite reguli si nici principii sau nu le respecta din lipsa de disciplina", spune Victor Gherbovet, director executiv la societatea Admiral Markets. Astfel, in timp ce un investitor profesionist se concentreaza pe randament si pe corectitudinea tranzactiilor, un investitor mic este nerabdator, vrea sa obtina rapid profituri fabuloase si chiar daca reuseste o perioada, riscul mare asumat o sa-l distruga intr-un anumit moment. "Este importanta structura portofoliului, dar nu exista o reteta a succesului universal valabila, experienta genereaza solutii potrivite pentru fiecare investitor", adauga Gherbovet.

Cristian Sima, presedintele societatii de brokeraj WBS, este insa de alta parere. "Probabilitatea ca un investitor sa nimereasca repetat directia pietei este foarte mica. Am un client care din anul 1999 pierde lunar 5.000 de euro si cu toate acestea continua sa tranzactioneze. Trebuie sa le spunem clientilor ce inseamna Forex. Pentru un client cu 500 de dolari exista o sansa la milioane sa castige."

Lipsa de educatie poate lasa gauri adanci in portofoliu, insa vinovat de acest lucru nu este doar investitorul orbit de mirajul randamentelor de trei cifre, ci si brokerul, care fie nu vrea, fie nu stie sa explice ce riscuri se ascund in spatele tranzactiilor cu valute pe piata Forex.

"Din pacate, multi dintre cei care tranzactioneaza pe Forex nu inteleg riscurile la care se expun, nu stiu sa isi calculeze "leverage"-ul (levier - n. red.). In cea mai mare parte, cauza este lacomia acestora, care nu are limite. Investitorii vor sa faca bani cat mai rapid, nu au suficienta rabdare sa se informeze si sa inteleaga cum functioneaza piata, pentru ca apoi sa isi piarda toti banii si sa dea vina pe broker. Pe de alta parte, vinovat poate fi si brokerul care nu ii explica suficient clientului care sunt riscurile si il indeamna sa tranzactioneze doar pentru a-si incasa comisioanele", crede Mukul Pal, directorul executiv al Orpheus Capitals. Pe Forex se tranzactioneaza in marja, de obicei la un "leverage" de 1 la 100. Efectul de levier presupune cresterea rentabilitatii unei investitii cu bani imprumutati. Mai exact, daca investitorul isi deschide un cont de tranzactionare pe Forex de 2.000 de euro, el poate face tranzactii in valoare de 200.000 de euro.

Marjele sunt stabilite in functie de pachetele de valute care se tranzactioneaza si pot varia de la 1% pana la 5%, calculate in functie de gradul de risc, redat in principal de volatilitatea valutelor respective. Marja reprezinta suma pe care investitorul o primeste de la societatea de brokeraj pentru fiecare dolar sau euro plasat in cont. Pe Bursa de la Bucuresti, marja este de 1:1, adica investitorul poate tranzactiona doar cu banii sai, iar pe Bursa din Sibiu unde se tranzactioneaza futures, marjele pot ajunge la 1:10, in functie de contracte. Diferenta de bani intre suma platita de investitor si marja data de societatea de intermediere este finantata de catre broker, pentru acest lucru se percepe o dobanda pentru fiecare noapte in care este mentinuta pozitia long. Dobanda este compusa din rata de referinta a bancii centrale din tara in care se tranzactioneaza activul suport pe care este bazat instrumentul financiar. Dobanda se percepe indiferent daca investitorul a realizat sau nu profit.

In plus fata de dobanda, deschiderea unei pozitii pe piata Forex se realizeaza la un pret mai mare decat pretul pietei, situatie valabila si pentru cazul vanzarii, care se realizeaza la un pret mai mic decat cel din piata. Diferenta intre pretul de cumparare, respectiv cel de vanzare si pretul pietei, denumita "spread", reprezinta comisionul de tranzactionare perceput de societatea de intermediere pentru intermedierea operatiunii.

Pe o piata unde orice este posibil, unde nu exista o strategie castigatoare, disciplina poate servi drept mijloc de protectie impotriva riscului. Odata facuta prima investitie, drumul catre dependenta de Forex este scurt. Un indiciu asupra dimensiunii pe care o poate lua dependenta de Forex, dar si asupra sanselor de castig, este termenul de "gambler" (amator de jocuri de noroc) folosit de anglo-saxoni pentru a denumi persoanele care investesc pe Forex. Ceea ce ii farmeca pe investitori este dinamica tranzactiilor, piata valutara fiind deschisa cinci zile pe saptamana, 24 de ore pe zi. Permanenta stare de miscare a pietei accentueaza nevoia investitorului de a se implica in tranzactii, iar pentru unii, o tranzactie in pierdere aduce mai multe satisfactii comparativ cu lipsa tranzactiilor. Cristian Sima descrie piata Forex ca pe "o boala, la fel ca si jocul la cazinou", marturisind ca "am multi clienti care tranzactioneaza direct pe Forex si niciunul nu a plecat cu un ban in plus".

Pentru multi dintre investitori, Forex este sinonim cu profiturile rapide. "Daca pe o piata reglementata de actiuni se poate obtine un randament de 100% intr-un an, pe Forex este nevoie uneori doar de o zi. Pierderile mari inregistrate de pietele de actiuni din cauza crizei au facut ca multi investitori sa se indrepte spre valute; cu toate acestea sunt putine sperante ca aceasta piata sa fie reglementata la nivel international", mai spune consultantul Mukul Pal.

Un alt aspect trecut cu vederea de investitorii pe Forex este faptul ca tranzactiile pe aceasta piata nu sunt supravegheate, reglementate si nici compensate de Fondul local de compensare. O consecinta a acestui aspect este faptul ca nu se pot face estimari exacte asupra numarului sau a valorii tranzactiilor facute de investitorii locali activi pe Forex.

Cele trei atribute - reglementat, supravegheat si compensat - se traduc pentru investitorii care detin plasamente pe piata de actiuni prin faptul ca exista o legislatie si o autoritate (in Romania poarta numele de Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare), responsabile de protectia lor. In ceea ce priveste compensarea, investitiile in actiuni realizate pe Bursa sunt compensate in limita unui plafon de 11.000 de euro pentru fiecare investitor, pentru situatiile in care societatea de brokeraj nu este capabila sa-si plateasca datoriile catre clienti din motive strict legate de situatia sa financiara.

Cu toate acestea, un numar de societati care pun la dispozitie platforme de tranzactionare pe Forex induc in eroare investitorii informandu-i pe site-urile proprii ca tranzactiile sunt compensate si reglementate. Astfel au aparut si primele nereguli. La inceputul acestui an, societatea Capital Partners a.s din Cehia a primit interdictie sa mai activeze pe piata locala de capital, CNVM motivand ca societatea nu este autorizata ca intermediar si ca a adus o serie de prejudicii investitorilor romani, urmand sa sesizeze si Comisia Europeana.

"Atat bancile, cat si autoritatile de supraveghere la nivel mondial au evitat sa ia sub aripa lor tranzactiile Forex, pentru ca sunt prea riscante si induc un risc sistemic pe care nimeni nu vrea sa si-l asume", explica comisarul CNVM.

O solutie de evitare in viitor a acestui tip de situatii ar fi ca societatile de brokeraj care intermediaza tranzactii cu produse derivate de tipul Contractelor Financiare pentru Diferenta (CFD) pe piata Forex sa vrea ca acest tip de operatiuni sa intre sub supravegherea CNVM, iar investitorii sa poata beneficia de compensatii. Dar pentru ca acest lucru sa se intample este necesara modificarea legii pietei de capital.

Vezi www.businessmagazin.ro.