Deutsche Bank: România va avea cel mai prost rezultat economic după Grecia anul acesta
BNR nu va reduce dobânda-cheie la lei pentru a stimula reluarea creşterii economice, de teama impactului inflaţionist al majorării TVA în iulie, iar România rămâne anul acesta cu cea mai proastă perspectivă din Europa cu excepţia Greciei, anticipează analiştii Deutsche Bank, cea mai puternică bancă germană.
Un raport recent afirmă că România se confruntă cu perspectiva
înrăutăţirii datelor economice din cauza măsurilor de austeritate
fiscală introduse în iulie, în timp ce în majoritatea ţărilor din
regiune se vede o revenire moderată după criză.
De asemenea, analiştii germani apreciază că ameninţarea unei noi
moţiuni de cenzură în Parlament şi recenta demitere a 6 dintre cei
12 membri ai guvernului nu ajută la creşterea încrederii
investitorilor. Mai mult, ei cred că guvernul Boc ar putea să nu
supravieţuiască unei noi moţiuni, iar alegerile anticipate nu pot
fi excluse.
În acest context, Deutsche Bank a înrăutăţit prognoza de recesiune
pentru anul acesta de la -0,5% la -1,5% din PIB, în timp ce pentru
2011 anticipează o creştere de 2,5%, faţă de estimarea anterioară
de 3,8%.
"Având în vedere măsurile suplimentare de austeritate fiscală
introduse în iulie, este improbabil ca România să înregistreze
măcar «creştere zero» în trimestrul al treilea. Luăm în calcul o
uşoară recădere în recesiune în T3 şi o revenire mică pe creştere
în T4, ceea ce conduce la o scădere anuală a PIB de 1,5%",
apreciază analiştii grupului german. Ei cred că singurul motor de
creştere va rămâne cererea externă, însă aceasta nu va putea genera
vreun salt neaşteptat, astfel că prognozele ar putea fi revizuite
din nou în sens negativ. În afară de Grecia şi România, doar
Irlanda şi Spania vor mai fi în recesiune anul acesta.
Consiliul de Administraţie al BNR se reuneşte peste o săptămână, pe
29 septembrie, pentru a discuta nivelul dobânzii-cheie şi ceilalţi
parametri de politică monetară, însă majoritatea analiştilor locali
estimează că dobânda va îngheţa la 6,25% cel puţin până la
sfârşitul anului.
Radu Crăciun, director de investiţii al Eureko Pensii şi analist
economic cu experienţă, pledează însă de mai multe luni pentru
asumarea de către BNR a unui rol în relansarea economică prin
reducerea dobânzii. El consideră că datele privind inflaţia pe
iulie şi august şi comportamentul firmelor care nu îşi mai permit
creşteri de preţuri discreţionare nu justifică actualul nivel al
dobânzii.
"Ce sens mai are ca acum după 2 ani de recesiune şi de prăbuşire a
consumului să rămânem cu piciorul pe frână? Chiar mai există
presiuni inflaţioniste acum? În luna august saltul inflaţiei
datorat creşterii TVA-ului a fost sub aşteptări. Ni s-a spus că
aceasta se datorează faptului că va exista un efect de rundă a doua
care se va manifesta în august. În august inflaţia a fost de 0,23%.
Deci despre ce presiuni inflaţioniste vorbim?" El consideră că în
contextul în care peste tot în Europa, şi nu numai, vedem o unire a
politicilor fiscale şi monetare în scopul scoaterii economiilor
naţionale din recesiune, România are şansa unei reveniri doar
într-un "picior" (al politicii fiscale) fără ca şi politica
monetară să îşi asume acest rol.
Şi Deutsche Bank crede că dezinflaţia se va relua pe seama puterii
de cumpărare scăzute - în condiţiile în care creşterea reală a
salariilor va rămâne negativă sau mică - şi a şomajului în
creştere.
Dobânda BNR a îngheţat la 6,25% de la începutul lunii mai,
constituind un minim record.