Gerke Witteveen, director general, NN Pensii
♦ Piaţa de capital din România a înregistrat o evoluţie spectaculoasă în 2025, iar creşterea numărului de investitori de retail este unul dintre cele mai pozitive trenduri
♦ Stabilitatea şi lichiditatea pieţei se construiesc pe un echilibru între cererea de retail, cea instituţională şi oferta de pe piaţă.
♦ Diversificarea e cuvântul. Creşterea trebuie finanţată prin listări noi şi capital atras de pe piaţă. Aceasta ne poate duce în liga campionilor
♦ Politica de dividende stabile şi pe termen lung generează încredere, dar companiile trebuie să reinvestească pentru creştere.
♦ O piaţă matură înseamnă echilibru între cererea pe termen scurt (retail) şi cea instituţională.
♦ Cluburile de fotbal nu sunt potrivite pentru fondurile de pensii din cauza riscului ridicat, iar oportunitatea majoră pentru România rămâne diversificarea prin listări noi şi internaţionale.
Alexandru Combei, director investiţii, BRD AM
♦ Performanţa Bursei de Valori Bucureşti depinde de lichiditate şi atractivitatea randamentelor pentru investitori.
♦ Dividendele sunt esenţiale pentru atragerea capitalului, iar instrumente precum short selling ar putea creşte lichiditatea şi volatilitatea pieţei.
♦ Orice investitor raţional trebuie să se uite la costul de oportunitate.
♦ Adevăratul risk-free rate este dat de eurobondurile României pe 10 ani în euro, unde avem price discovery real.
♦ Costul de oportunitate trebuie să fie de minimum 16% pentru oricine investeşte. În aceste condiţii, dividendele nu pot lipsi
♦ Lichiditatea este un factor-cheie, oferta fiind limitată faţă de cerere, ceea ce explică evoluţiile bune ale preţurilor.
♦ Cluburile de fotbal reprezintă investiţii cu risc mare, iar reglementările limitează apetitul pentru acestea.
♦ BRD AM utilizează instrumentele disponibile, dar introducerea de noi instrumente ar putea diversifica piaţa şi creşte lichiditatea.
♦ Comparativ cu regiunea, BVB are şanse limitate să facă saltul la nivelul următor fără creşterea ofertei şi diversificarea instrumentelor.
Cătălin Iancu, director general, Evergent Investments
♦ Evoluţia Bursei de Valori Bucureşti este strâns legată de starea macroeconomică şi politică a ţării, iar discountul acţiunilor Evergent Investments rămâne ridicat
♦ Politica de dividend predictibilă şi programele de răscumpărări vor continua să fie principalele instrumente pentru reducerea discountului şi crearea de valoare pentru investitori.
♦ Acţionarul este cheia.
♦ Investiţiile se fac doar dacă pot genera randamente mai mari decât cele istorice şi întorc valoare acţionarului.
♦ Discountul Evergent este în prezent de 49%, în scădere faţă de nivelurile de peste 60%.
♦ Strategia de investiţii este concentrată, intrând doar companii cu randamente superioare reperelor precum Banca Transilvania sau OMV Petrom.
♦ Investitorii caută stabilitate şi randament, iar titlurile de stat cu randamente de 7–8% net sunt atractive. Pentru ca piaţa românească să ajungă „în liga campionilor” sunt necesari noi emitenţi, reguli mai flexibile pentru industrii strategice şi instrumente moderne precum stock lending, short selling sau derivate, care lipsesc după 30 de ani de la înfiinţarea BVB.
Karoly Borbely
♦ Am pierdut la masa verde. Randamentul acţiunii a fost bun, s-au plătit dividende peste 8%, în pofida secetei
♦ Echipa interimară se confruntă cu presiune mare pentru a continua dezvoltarea, în contextul unor investiţii importante care avansează lent.
♦ Hidroelectrica are proiecte de sute de milioane de euro, inclusiv centrale de pompaj, dar acestea necesită viziune şi suport ferm.
♦ Statul trebuie să rămână acţionar majoritar, dar să îmbunătăţească guvernanţa.
♦ Mediul de afaceri are nevoie de mesaje de optimism şi speranţă.
♦ În piaţa de capital, pe termen lung şi cu risc redus aş paria pe Banca Transilvania, iar pentru risc mai ridicat şi potenţial mare, pe Romgaz.
Peter Stohr, director financiar, Premier Energy
♦ Premier Energy vizează extinderea operaţiunilor şi creşterea profitabilă pe piaţa locală şi regională. Strategia include achiziţii de active majore, investiţii în tehnologii noi şi diversificarea bazei de investitori pentru o creştere sustenabilă.
♦ Vom continua să investim şi vom rămâne un tip de acţiune care oferă atât creştere, cât şi venit pe bursă. La IPO, Premier Energy a listat 29% din companie, cu o bază diversificată de investitori – instituţionali locali, retail (20%) şi internaţionali, implicând circa 50.000 de investitori de retail.
♦ Veniturile operaţionale sunt aşteptate să se dubleze în următorii 4–5 ani, susţinute de cererea crescută de energie, vehicule electrice şi AI.
♦ Compania a achiziţionat un parc eolian de 158 MW în Ungaria.
♦ Fluxul de numerar acoperă capitalul propriu, fără necesitatea finanţării externe.
♦ Creşterea lichidităţii pe bursă este urmărită, însă mulţi investitori sunt „buy and hold”, iar baza diversificată de acţionari rămâne sănătoasă.
Răzvan Popescu, CEO, Romgaz
♦ Am depăşit borna de 6 miliarde de euro şi cred că acţiunea Romgaz se tranzacţionează la un nivel echilibrat, date fiind perspectivele.
♦ Romgaz poate creşte indiferent de performanţa economică a ţări.
♦ Compania a semnat un contract de circa 300 mil. lei cu Weatherford pentru digitalizarea producţiei şi a finalizat la Caragele cea mai adâncă sondă, 5.256 m.
♦ Din aprilie, va furniza gaze casnicilor şi consumatorilor mici, după eliminarea plafonării preţului.
♦ Estimările europene indică un consum de 300 miliarde mc în 2030.
♦ În 2026, Mintia şi Iernut vor adăuga aproape 1.800 MW de energie pe gaz, iar împreună cu repornirea Azomureş, impactul ar depăşi 20% din consumul intern.
♦ Romgaz are un free float de 30%, dar multe acţiuni sunt deţinute de fonduri de pensii, limitând lichiditatea. Există consens între acţionari că direcţia companiei este corectă.
Vlad Popescu, preşedinte, Norofert
♦ Listarea a oferit acces la noi surse de finanţare pentru investiţii în fabrici şi ferme în România, SUA şi Brazilia.
♦ Ne propunem ca în următorii ani 40% din cifra de afaceri să vină din participaţiile externe.
♦ Debutul pe piaţa de capital a inclus un plasament privat de 6,5 mil. lei, emisiuni de obligaţiuni şi majorări de capital social, inclusiv una planificată pentru 2025.
♦ Piaţa de capital permite mai multă flexibilitate decât băncile şi creează încredere prin comunicare constantă cu investitorii.
♦ În prezent, Norofert are circa 3.500 de investitori, cu 160% mai mulţi decât la listare.
♦ Fondurile atrase au permis achiziţia unei fabrici şi ferme şi deschiderea unei unităţi în SUA, cu extindere planificată în Brazilia.
♦ Compania deţine 650 de hectare irigate şi a câştigat maturitate financiară şi control bun al riscului de la listarea pe AeRO.
Kreso Vugrincic, preşedinte al Consiliului de Administraţie al InterCapital ETF
♦ România este o piaţă în care am investit de ani de zile, oferă randamente bune, este relativ mare şi are potenţial de a recupera decalajul faţă de ţările dezvoltate.
♦ Până acum, peste 2.000 de investitori români au participat la fonduri considerate instrumente de testare şi creştere a încrederii.
♦ Compania a listat un al doilea ETF pe piaţa slovenă şi aplică pentru ETF-uri croate şi româneşti, estimate pentru octombrie 2025.
♦ ETF-urile cresc lichiditatea şi atractivitatea pieţelor mici, incluzând block trades.
♦ Croaţia a avut un succes puternic, cu pondere ETF de 11%, comparabil cu Frankfurt sau Milano.
♦ Factori pozitivi pentru România includ randamente ridicate la dividende şi raporturi preţ-câştig atractive, iar prudenţa vine din incertitudinea politică şi stagnarea macroeconomică.
