Consolidarea fiscală începută recent are şanse bune să menţină rating-ul de ţară al României la un nivel recomandat investiţiilor pentru următoarele 6-12 luni, a declarat Mihai Chipirliu, CFA – risk director, într-o analiză realizată de Allianz Trade.
“Reducerea deficitului bugetar era imperios necesar a se întâmpla, însă nu trebuie neglijat nici potenţialul de creştere a inflaţiei (alimentat atât de creşterea preţurilor la energie cât şi a TVA-ului şi a altor taxe) şi efectul asupra creşterii economice, care la acest moment va încetini cu mult sub media ultimilor ani. La nivel micro, semnalele negative au început să se înmulţească, companiile experimentând într-o mai mare măsură scăderi ale profitabilităţii, cel puţin la nivel net (prin creşterea cheltuielilor cu dobânda dar şi datorită taxării suplimentare) şi tot mai dese probleme de lichiditate. Lichiditatea deficitară s-a manifestat în ultima instanţă prin întârzierile la plată furnizorilor, a căror frecvenţă s-a tot amplificat în ultimii doi ani”, a spus Mihai Chipirliu.
El a mai explicat că factorii sunt multipli, începând cu lipsa de profitabilitate, decapitalizarea companiilor prin distribuţia excesivă de dividende şi continuând cu extinderea termenelor de încasare către clienţi într-un efort de impulsionare a vânzărilor ori pur şi simplu din lipsă de numerar disponibil.
“Dintre toţi aceştia, poate cei mai nocivi sunt extinderea termenelor de încasare/plată, întrucât afectează mare parte din fluxul de numerar şi au efect de propagare în lanţ la nivelul întregii economii. Încasările de volum de la beneficiarii de Stat pe anumite segmente, cum ar fi cel farmaceutic sau construcţiile, au loc din când în când cu întârziere de mai multe zile, contribuind la încetinirea fluxului de numerar al companiilor creditoare şi implicit la creşterea riscului de insolvenţă”
În opinia Aliianz Trade, riscul politic sistemic este moderat, iar România beneficiază de relaţii internaţionale solide, fiind membru UE şi NATO şi candidat la aderarea la OCDE. Cu toate acestea, incertitudinea politică a crescut semnificativ, afectând perspectivele de consolidare fiscală.
