Marii investitori sunt în continuare îngrijorate de inflaţie şi mai ales de noi creşteri de dobânzi din partea băncilor centrale şi îşi reduc riscurile şi păstrează lichidităţi, în aşteptarea unor oportunităţi cu riscuri reduse şi a unor vremuri mai bune, screi analistul eToro Bogdan Maioreanu.
Cel mai recent raport privind inflaţia din Statele Unite a provocat un val de scăderi pe pieţele financiare, investitorii temându-se de creşteri mai susţinute a dobânzilor de către Fed. Investitorii instituţionali şi-au mărit poziţiile de numerar, temându-se de recesiune şi considerând că economiile Europei şi Chinei trec prin evenimente sistemice.
Majoritatea investitorilor se aşteaptă la o slăbire a economiei mondiale în următoarele 12 luni, dar cu o inflaţie mai lentă, potrivit celui mai recent sondaj BofA Fund Managers, realizat în rândul a 212 traderi având 616 miliarde de dolari în administrare.
Aproape 70% dintre managerii de fonduri chestionaţi văd actuala criză energetică majoră din Europa ca ducând cel mai probabil la o recesiune.
Între timp, Comisia Europeană propune o modificare a normelor de reglementare a pieţei energiei, cu scopul de a atenua criza de lichidităţi. Presiunile legate de recesiune sunt în creştere, cu rate ale inflaţiei în zona euro mult prea ridicate, iar economistul-şef al BCE, Philip Lane, a prezis creşteri ale ratelor dobânzii în următoarele şedinţe, ceea ce va reduce şi mai mult cererea. El prevede că inflaţia va ajunge la o medie de 8,1% în 2022, 5,5% în 2023 şi 2,3% în 2024.
În urma datelor legate de inflaţia din SUA, indicele BET al Bursei de Valori Bucureşti a pierdut ieri 0,74% din valoare, ajungând la 11836,38 puncte. De la începutul anului până în prezent, indicele românesc a pierdut 9,38% fiind însă mai bine poziţionat decât S&P 500 care a pierdut peste 17,6% şi arătând rezilienţa acestei pieţe.
În timp ce în sondajul din septembrie mai puţini investitori văd G7 îndreptându-se spre o plafonare a preţurilor la energie decât în luna precedentă, cea mai spectaculoasă scădere priveşte o potenţială criză a datoriilor suverane în UE care a ajuns sub 10% de la o valoare anterioară apropiată de 30%.
De asemenea, investitorii chestionaţi de BofA văd şi China trecând printr-un eveniment sistemic, sursa cea mai probabilă pentru acest lucru fiind sectorul imobiliar. Împrumuturile cu efect de levier din SUA, datoriile suverane din Italia şi de pe pieţele emergente sunt văzute de respondenţi ca următorul potenţial eveniment de credit sistemic.
Majoritatea managerilor de fonduri (68%) consideră că riscul de recesiune este posibil să crească, cifra fiind foarte aproape de rezultatul sondajului din aprilie 2020 şi de cel din martie 2009. Pe măsură ce îngrijorările legate de recesiune se consolidează, un număr mai mare de investitori şi-au majorat soldurile de numerar până la 6,1%, cel mai mare număr din octombrie 2002 şi mult peste media pe termen lung de 4,8%. Un procentaj record de administratori de fonduri (60%) declară că în prezent îşi asumă riscuri mai mici decât în mod normal. Potrivit sondajului, 52% dintre respondenţi - istoric, un nivel foarte ridicat - au declarat că au o pondere scăzută a acţiunilor, în timp ce 62% au o pondere ridicată a lichidităţilor.
Comparativ cu poziţionarea medie din ultimii 10 ani, în prezent, managerii de fonduri sunt mai favorabili deţinerilor de numerar, bunuri de consum de bază, sănătate, mărfuri, energie, bănci şi obligaţiuni. Ei au acum mai puţine investiţii în acţiuni, zona euro, tehnologie, pieţe emergente, pieţe emergente, discreţionare, Marea Britanie, Japonia şi telecomunicaţii. Cele mai aglomerate tranzacţii sunt cele de cumpărare a dolarului american, petrol şi mărfuri, active ESG (Environmental, Social and Governance), acţiuni de creştere şi numerar dar şi vânzarea de titluri ale trezorerie americane.
