• Leu / EUR4.7619
  • Leu / GBP5.5448
  • Leu / USD4.3202
ZF 24

Cea mai importantă ştire financiară a începutului de an / a deceniului. Deşi afectează în mod pozitiv două milioane de români şi familiile lor, ştirea nu a prins breaking news-ul

Cea mai importantă ştire financiară a începutului de an / a deceniului. Deşi afectează în mod pozitiv două milioane de români şi familiile lor, ştirea nu a prins breaking news-ul

Autor: Cristian Hostiuc

19 ian 2014 45984

Cea mai importantă ştire a începutului de an, dacă nu chiar a ultimului deceniu, care priveşte cel puţin două milioane de români şi familiile lor, a tre­cut total neobservată: costul creditelor ipotecare în lei a scăzut până la acelaşi nivel cu al celor în  euro.

Această ştire nu a prins breaking news-ul, ocupat de ce mai face USL-ul, dacă mai rezistă sau nu, de starea lui Becali la închisoare, de Ceauşescu, de Băsescu, de Ponta sau de cutremure de tot felul.

După mai bine de un deceniu în care creditul ipotecar în euro a fost mai rentabil decât cel în lei datorită dobânzilor mai scăzute, ceea ce a determinat o cerere şi o expunere a persoanelor fizice pe valută fără precedent, în ianuarie 2014 acest cost s-a egalizat.

Ipotecarele în lei au ajuns la acelaşi preţ cu cele în euro

Indicele ROBOR, echivalentul EURIBOR-ului pentru lei, la trei luni (indicatorul de referinţă folosit la împrumuturi) a scăzut la 2%. Dacă se adaugă marja băncii de 2,25% pe an plus celelalte comisioane, rezultă un cost al creditului ipotecar în lei de 5,7%. La varianta în euro, EURIBOR la trei luni plus o marjă de 5,15% pe an plus celelalte comisioane rezultă un cost de 5,9%. Acum cinci ani dobânda la lei era de 12-13%, iar la euro de 5-6%. În urmă cu zece ani, când inflaţia era mult mai mare, costul la lei pentru un ipotecar se ducea spre 15-25%, în timp ce la euro era de 8-12% pe an. Doar cei care au urmărit evoluţia dobânzilor la lei de-a lungul deceniilor pot înţelege cât este importantă este această scădere. De la 150% s-a ajuns la 1-2% la lei. Eu personal nu credeam că vom ajunge să avem în România acest nivel de dobândă la lei. 

► Anunţul făcut de cea mai mare bancă din România 

În acest moment, la un credit de 40.000 de euro contractat pe 30 de ani, rata lunară pe lei este de 950 de lei, iar pe euro, de 220 de euro, adică 990 de lei.

Pentru cei care vor să-şi ia o locuinţă sau poate să-şi refinanţeze creditul în euro cu unul în lei este cel mai important moment. Cred că există o fereastră de oportunitate de 1-2 ani în care dobânzile atât la lei cât şi la euro vor rămâne la minime istorice, în care pe piaţă există un surplus foarte mare de lichiditate suprapus peste o inflaţie mică. Dar băncile îşi retrag din România liniile de finanţare în euro, aşa că leii vor fi la putere.

Având în vedere acest lucru şi dorinţa BNR de a încerca să încline puţin balanţa împrumuturilor din România de la euro către lei (70% din împru­mu­turile actuale sunt în valută - euro, dolari, franci elveţieni), cred că BNR va avea grijă să ţină ROBOR-ul la minime istorice şi să dea o fluctuaţie a euro de câteva procente în sus sau în jos, ca să taie din apetitul spre valută. Până acum doi ani politica BNR-ului era să ţină dobânzile la lei sus şi cursul stabil pentru a reduce inflaţia şi a proteja băncile, companiile şi persoanele fizice de expunerea pe valută.

Dacă BNR vrea să reducă această expunere a României pe valută ar trebui să-şi asume public ţinerea dobânzilor la lei la acest nivel pentru a da posibilitatea celor care vor, atât persoane fizice cât şi companii, să-şi refinanţeze în lei creditele pe care le au în valută sau când se duc la bancă să nu mai ceară credite în euro, ci în lei.

Până acum băncile erau pline de euro de la centru şi astfel forţau vânzarea produselor de creditare în moneda europeană, care erau mai scumpe decât cele similare din afară. Având în vedere schimbarea dramatică de pe piaţa monetară interbancară cu dobânzi minime la lei, de 0,5-2%, şi cu exces de lichiditate în lei care este „parcat“ zilnic la BNR din lipsă de alternative, bancherii trebuie să iasă la vânzare cu creditele în lei şi să marketeze costul comparativ cu împrumuturile la euro. Dacă la creditele ipotecare costul s-a egalizat, bancherii ar trebui să mai taie din propriile marje ca să apropie şi costul creditelor de nevoi personale la lei de cel de la euro, sau costul finanţărilor pentru capital de lucru care au la bază ROBOR-ul versus finanţările în euro.

Pentru că au învăţat în criză să socotească fiecare leu sau euro, clienţii nu vor reveni la ghişeele băncilor atâta timp cât bancherii nu vor egaliza toate costurile de împrumut în lei versus euro sau nu va fi o diferenţă de plus/minus 1-2 puncte procentuale care să reprezinte fluctuaţia de curs. Poate că şi 2 puncte procentuale este mult.

Săptămâna trecută vorbeam cu dealerul unei bănci de talie mijlocie care este plină de lichiditate şi se plângea: „Mă duc în fiecare zi la BNR cu 100 de milioane de lei“. Ca să ţii banii la BNR, în siguranţă, primeşti 0,75% pe an la lei. La dobânda asta, banca sigur pierde bani, întrucât ca să atragă depozite de la populaţie plăteşte 2%.

De ce nu dai bani la popor? „Păi nu vrea nimeni. Avem produse pentru popor, dar nici dracu’ nu le mai cere.“

În perioada de boom economic, când au dat de gustul creditării, populaţia şi companiile plăteau dobânzi duble sau triple atât la lei cât şi la valută faţă de acum. Şi era o cerere impresionantă, băncile dând credite pe bandă rulantă. Acum, când costul finanţării este la minim istoric, bancherii se roagă de clienţi să le tragă pragul, dar nimeni nu vrea credite. Din păcate, cei cinci ani de criză au rămas adânci în minţile şi încrederea clienţilor.

Oricum în ianuarie 2014 statistica economică va consemna scăderea istorică a dobânzilor la lei pe piaţa interbancară şi egalizarea costului împrumu­tu­lui ipotecar la lei cu cel de la euro. Repet, s-a deschis o fereastră de oportunitate extraordinară, dar care nu va ţine decât 1-2 ani, până când dobânzile vor reîncepe să crească atât la lei, cât şi la valută. Dacă nu se vor lua/da credite în lei acum, atunci când?

Articol publicat în ediţia tipărită a Ziarului Financiar din data de 20.01.2014

Principalele valute BNR - luni, 13:15
EUR
USD
GBP
CHF
Azi: 4.7619
Diferență: 0,1451
Ieri: 4.7627
Azi: 4.3202
Diferență: 1,1306
Ieri: 4.3164
Azi: 5.5448
Diferență: 0,3075
Ieri: 5.5297
Azi: 4.3410
Diferență: 0,9488
Ieri: 4.3386