ZF 24

Cum justifică S&P trecerea României în "investment grade

Cum justifică S&P trecerea României în "investment grade

Autor: Claudia Medrega

19.05.2014, 12:11 995

Cum îşi justifică S&P decizia:

  • - România face progrese în reducerea îndatorării externe. În plus, consolidarea fiscală şi stabilitatea sectorului financiar continuă să fie pe drumul cel bun;

  • - Perspectiva stabilă a ratingului reflectă echilibrul dintre probabilitatea ca programele fiscale şi de reformă să depăşească aşteptările S&P şi posibilitatea reapariţiei unor dezechilibre externe;

  • - Credem că România va menţine o rată de creştere a PIB constantă, de 3% în medie, în perioada 2014-2017. Cu toate că ritmul de creştere economică este mai lent decât cel înregistrat înaintea crizei financiare din 2009, este peste nivelul din ţările comparabile din regiune. Această situaţie arată revenirea unor fundamente relativ sănătoase, chiar dacă venitul pe cap de locuitor este aproximativ egal cu maximul atins în 2008;

  • - Incertitudinile politice interne nu au afectat în ultima perioadă performanţa economiei, dar continuăm să vedem cadrul de guvernare din România ca o slăbiciune pentru rating; riscurile geopolitice ar trebui să rămână sub control, în condiţiile în care legăturile economice ale României cu Ucraina rămân relativ limitate şi nu vedem implicaţii directe de securitate pentru România;

  • - Creşterea economică a fost susţinută în 2013 şi 2014 de cererea externă şi ne aşteptăm la o schimbare graduală spre cererea internă, exporturile nete urmând să aibă un impact nefavorabil asupra creşterii în 2016 şi 2017. Aceasta nu ar trebui să determine inversarea dramatică a progreselor legate de contul curent, pe care le considerăm în mare parte structurale;

  • - De la semnarea acordului stand-by preventiv cu FMI în septembrie 2013, România a trecut prin două evaluări care au confirmat trendul de consolidare fiscală. Estimăm menţinerea deficitului bugetar aproape, dar sub pragul de 2% din PIB pe termen mediu, având în vedere ancora acordului cu FMI;

  • - Ratingul României ar putea să fie îmbunătăţit dacă programul de consolidare bugetară, reformă a finanţelor publice şi restructurare a companiilor de stat este implementat cu succes, fără schimbarea actualelor tendinţe privind dezechilibrele externe şi stabilitatea sectorului financiar;

  • - Ratingul ar putea să fie înrăutăţit dacă apar din nou dezechilibrele externe, dacă slăbeşte stabilitatea sectorului financiar sau deficitul bugetar creşte semnificativ.

AFACERI DE LA ZERO