Fondul american de investiţii Silver Lake pregăteşte fuziunea companiilor franceze de software Cegid şi Silae într-un grup evaluat la peste 10 mld. euro şi cu venituri anuale de circa 1,6 mld. euro, într-un pariu pentru construirea unui nou „campion european” capabil să investească mai agresiv în inteligenţă artificială şi să reziste transformării care zguduie industria globală de software, scrie Financial Times.
Silver Lake ar urma să controleze între 66% şi 75% din compania rezultată, care va reuni serviciile de contabilitate, resurse umane şi alte soluţii software pentru companii dezvoltate de Cegid şi Silae. Christian Lucas, managing partner al Silver Lake în Europa şi omul care a coordonat ambele investiţii, va deveni preşedintele noului grup.
Una dintre mizele tranzacţiei este dimensiunea. Un grup mai mare ar avea capacitatea de a investi mai mult în soluţii bazate pe AI, de a integra datele şi produsele celor două companii şi, pe termen lung, ar putea fi mai uşor de listat pe o bursă europeană.
Fuziunea vine într-un moment dificil pentru industria software şi pentru fondurile de private equity care au cumpărat asemenea companii la evaluări ridicate, deseori prin tranzacţii finanţate masiv cu datorii. Apariţia unei noi generaţii de agenţi AI la începutul lui 2026 a declanşat un val de vânzări pe bursă şi a blocat o parte importantă a tranzacţiilor din sector.
Şocul a fost suficient de puternic încât Visma, grupul de software contabil evaluat la 19 mld. euro, să renunţe pentru moment la mult aşteptata sa listare la Londra. Investitorilor le este tot mai dificil să estimeze valoarea pe termen lung a companiilor software într-o lume în care AI poate automatiza o parte din serviciile pe care acestea le vând.
Pentru Cegid şi Silae, răspunsul este consolidarea. Combinarea datelor şi integrarea produselor ar trebui să permită investiţii mai mari în AI şi să creeze economii de scară, într-o industrie europeană care s-a luptat ani întregi să producă rivali suficient de mari pentru giganţii americani.
Cegid a urmat deja această strategie prin achiziţii şi oferă în prezent produse în 15 ţări, dar expansiunea finanţată prin datorii a venit cu un cost. S&P Global a retrogradat anul acesta ratingul de credit al companiei, invocând nivelul ridicat şi persistent al indicatorilor de îndatorare după seria rapidă de achiziţii.
Fuziunea ar putea ajuta astfel noul grup să-şi îmbunătăţească eficienţa şi să gestioneze mai uşor povara datoriilor, în timp ce Silver Lake îşi concentrează strategia pe un număr mai mic de investiţii, dar de dimensiuni mai mari.
