ING Bank estimează că BNR va mentine dobânda cheie la 6,50% la şedinta din 15 ianuarie, ca urmare a riscurilor inflationiste persistente, potrivit unui raport publicat ieri.
„Chiar dacă preocupările legate de creşterea economică trebuie luate în considerare, credem că BNR va aştepta ca harta riscurilor să devină mai puţin roşie înainte de a continua ciclul său de relaxare prudentă“. În acest context, ING estimează că dobânda de politică monetară va fi redusă de Banca Natională cu doar 50 de puncte procentuale în 2025, în a doua jumătate a anului, ceea ce va duce rata cheie la 6,0%. „Credem că Banca va aştepta mai multă claritate privind inflaţia şi perspectivele fiscale înainte de a-şi continua ciclul de relaxare prudentă“. În opinia ING, având în vedere riscurile sporite atât pentru inflaţie, cât şi pentru activitatea economică, este probabil ca factorii de decizie să adopte o atitudine de aşteptare până când vor apărea mai multe certitudini pe frontul macroeconomic.
Analiştii ING sunt de părere că există mai mulţi factori în joc, majoritatea cu impact sau riscuri inflaţioniste crescute, cărora BNR le acordă, de asemenea, o atenţie deosebită: seceta de anul trecut continuă să îşi lase amprenta asupra inflaţiei din zona alimentară, o politică fiscală mai puţin stimulativă, dar încă incertă, creşterea accizei la carburanţi începând cu 1 ianuarie, creşterea preţurilor la petrol şi cererea robustă din partea consumatorilor.
În plus, există incertitudini importante cu privire la plafonarea preţurilor la energie şi/sau la eliminarea plafonării adaosului comercial pentru produsele alimentare de bază. Vor exista, de asemenea, incertitudini cu privire la creşterea sarcinii fiscale din acest an, în special în măsura în care companiile o pot transfera în preţuri.
Consiliul de Administratie al BNR a menţinut dobânda la 6,5% şi la şedinta din noiembrie 2024, nivel la care se află din august 2024.
BNR a dat startul relaxării monetare în luna iulie a anului trecut, când a decis să taie dobânda de politică monetară la 6,75% pe an, de la 7%, nivel neschimbat din ianuarie 2023. Roxana Roşu
