ZF Deschiderea de astăzi la Bursă. A ajuns criza provocată de secetă la bursă? „Este o situaţie nouă care provoacă nervozitate“, spune Remus Dănilă, Swiss Capital. Dar lichiditatea a rămas ridicată, iar investitorii nu au intrat în panică

♦ La OMV Petrom, unde PER-ul a urcat spre 28, cel mai ridicat din 2015 încoace, evaluarea se face pe un orizont mai lung. „Este povestea legată de Neptun Deep“.

Criza energiei a ajuns la Bursa de Valori Bucureşti, unde in­vestitorii au început să recal­culeze impactul asupra com­paniilor listate, consideră Remus Dănilă, broker la Swiss Capital, în emisiunea ZF Deschiderea, într-o săptămână cu lichiditate ridicată şi volatilitate în creştere.

„Este o situaţie nouă, care până acum câteva săptămâni nu a fost deloc luată în calcul de investitori. Un tip de situaţie neaşteptată, imprevizibilă, care provoacă nervozitate“, a spus Remus Dănilă.

Brokerul de la Swiss Capital descrie două niveluri de incerti­tudine. Primul ţine de profiturile companiilor listate: scăderile de producţie la Nuclearelectrica şi Hidroelectrica obligă la im­porturi mai mari, ceea ce poate afecta marjele companiilor de distribuţie şi furnizare, iar impactul pe venituri şi profituri nu poate fi cuantificat deocam­dată nici pentru trimestrul în curs, nici pentru următoarele.

Al doilea nivel priveşte sce­nariile mai grave, cu întreruperi de livrare către marii consu­matori şi opriri de activitate în industrie, cu efecte care s-ar propaga în economia reală.

„Când ai incertitudine, piaţa se comportă raţional şi reduce riscul”, a spus el.

Cu toate acestea, lichiditatea a rămas bună şi dispersată pe mai multe simboluri, iar fluxurile au venit în ambele sensuri. „Preponderent au fost investitori locali, am văzut şi ceva activitate de la investitori străini, preponderent de vânzare, dar e mixt“, a spus Remus Dănilă.

Întrebat dacă au sunat clienţii, brokerul a spus că au venit întrebări, dar nu panică, şi a amintit că fenomenul nu este specific României: şi în Ungaria se discută despre reducerea producţiei de energie nucleară.

Hidroelectrica, care a scăzut cu circa 4% joi şi s-a îndepărtat de pragul de 100 de miliarde de lei capitalizare, este un caz în care perspectiva contează, spune brokerul. „Vedem o corecţie de 10% într-o săptămână şi credem că lucrurile nu sunt în regulă. Dar uităm că Hidroelectrica are de la începutul anului un plus de 30-40%, poate mai bine”, a spus el, adăugând că firma rămâne o expunere greu de evitat pentru investitorii locali şi pentru străinii care au România în benchmark.

La OMV Petrom, unde PER-ul a urcat spre 28, cel mai ridicat din 2015 încoace, evaluarea se face pe un orizont mai lung. „Este povestea legată de Neptun Deep şi de începerea exploatării gazelor din Marea Neagră, din ce ştim oficial acum în 2027. Probabil acest PER va fi foarte diferit dacă se concretizează scenariul”, a spus Remus Dănilă. Unii investitori străini au cumpărat pe ideea că Petrom devine un furnizor de gaze mult mai important decât în prezent, în condiţiile tensiunilor din Golful Persic.

Pentru trimestrul al doilea, brokerul nu se aşteaptă la surprize plăcute, invocând reducerea cheltuielilor guvernamentale de la începutul lui mai şi scăderea vânzărilor de retail cu 4-5%. Pentru august estimează volatilitate în continuare, dar cu lichiditate bună.

Faptul că bursa a urcat cu 25% de la căderea Guvernului Bolojan arată o imunitate temporară la politic, spune Remus Dănilă: „Aceste imunităţi nu sunt veşnice.” Pe termen mediu, adaugă el, România rămâne un pariu pe investiţiile din fonduri europene şi pe stabilizarea bugetară, iar economia „are o inerţie şi o forţă interioară foarte puternică”.