ZF Deschiderea de astăzi la Bursă. Alexandru Combei, BRD AM, cel mai mare administrator de investiţii din România: Cererea mare şi oferta redusă de acţiuni creează o piaţă favorabilă investitorilor în aceste zile

♦ De la începutul lui 2025 indicele principal BET a urcat cu 25% ♦ Doar în ultima lună avansul este de 10% ♦ Cu tot cu dividende creşterea este de 30%, respectiv 10,6%.

Alexandru Combei, director de investiţii la BRD Asset Management, cel mai mare administrator de fonduri mutuale din România, cu active de 7,3 mld. lei, spune că fondurile de pen­sii private şi investitorii individuali au alimentat o cerere intensă de ac­ţiuni în ultimele două luni, pe fondul unui context pozitiv, ceea ce a men­ţinut un climat favorabil pentru cum­pă­ră­tori şi a săltat acţiunile la noi maxime.

Doar că bursa de la Bucureşti se confruntă cu o ofertă limitată de acţiuni lichide, în timp ce free float-ul (acţiunile liber tranzacţionabile) con­tinuă să se reducă în cazul unor emitenţi listaţi. „Bursa de la Bucureşti are o problemă care este totuşi favorabilă investitorilor. Este o discrepanţă între cerere şi ofertă: cererea de acţiuni este foarte mare, avem nişte cumpărători instituţionali naturali foarte mari (fondurile de pensii private Pilon 2 – n. red.), iar pe de altă parte, oferta de acţiuni este destul de limitată“, spune el la emisiunea ZF Deschiderea de Astăzi.

Emisiunea poate fi urmărită zilnic de la ora 9:30 pe site-ul ZF, facebook, youtube şi spotify. Acolo pot fi găsite şi înregistrările precedente cu invitaţii de la emisiune.

Cele şapte fonduri de pensii private Pilon II – care în iunie au ajuns la active de 171 mld. lei, din care un sfert investite în acţiuni – sunt cei mai mari investitori ai companiilor listate la Bucureşti, fiind alimentate lunar cu circa 2 mld. lei. Un sfert din această sumă se regăseşte în lichiditatea bursei. Problema este însă că fiind dată dimenisunea mare a acestor jucători, investiţiile lor sunt mai degrabă tezaurizate, adică deţinute pe termen lung, fără mişcări în piaţă, ceea ce absoarbe din lichiditate. O soluţie evidentă ar fi creşterea numărului de listări.

„Free float-ul scade, numărul de acţiuni lichide este limitat, iar peste această caracteristică structurală a pieţei se suprapune un entuziasm din partea investitorilor de retail, cum probabil s-a manifestat în ultimele două luni”, continuă reprezentantul BRD.

Indicele de referinţă BET - care reflectă evoluţia celor mai lichide 20 de companii de la BVB - a urcat cu 7,8% în iulie, cea mai bună lună din ultimii doi ani, creşterea fiind determinată însă în mare parte de câteva blue chip-uri.

BRD AM este cel mai mare manager de investiţii din România, cu active de 7,3 mld. lei şi o cotă de piaţă de 25% la sfârşitul lunii iulie. Activele tuturor companiilor active în domeniu au ajuns la 29 mld. lei în S1/2025, în creştere cu circa 2,5 mld. faţă de 31 decembrie 2024, arată cele mai recente date ale Asociaţiei Administratorilor de Fonduri (AAF).

“Piaţa fondurilor mutuale este clar în creştere. Loc de apreciere mai există cu siguranţă dacă ne raportăm la activele sub administrare şi produsul intern brut al României. Ne dorim ca investitorii să migreze mai mult pe segmentul de acţiuni, deci să îşi asume un risc un pic mai ridicat”.