ZF Deschiderea de astăzi la Bursă. Cum se prezintă piaţa listărilor? Remus Dănilă, Swiss Capital: Lucrăm la câteva oferte, dar nu sunt iminente. O IPO are nevoie de mai mult decât entuziasm din partea investitorilor de retail

♦ Piaţa s-a concentrat în jurul companiilor mari din indicele BET, care au devenit principala ţintă a investitorilor, în timp ce emitenţii mai mici, din afara coşului, rămân în mare parte ignoraţi, spune reprezentantul societăţii de intermediere.

Bursa de la Bucureşti duce lipsă de listări noi, deşi cererea din partea investitorilor există. Remus Dănilă, specialist în pieţe de capital la casa de brokeraj Swiss Capital, confirmă că există deja câteva proiecte în lucru, însă explică totodată că o IPO este mai degrabă un maraton decât un sprint, unde fără un grad ridicat de interes al investitorilor instituţionali mari, care să stabilizeze oferta, en­tuziasmul retailului rămâne insuficient.

„Avem nişte tranzacţii la care lucrăm, dar aş spune că nu sunt iminente. (...) Este puţin complicat cu IPO-urile. Una este când începe oferta şi vezi că retailul a subscris de trei ori în primele patru ore, dar când eşti intermediar sau emitent, nu porneşti IPO-ul în ideea de a subscrie retailul în primele ore, trebuie să ai acea garanţie că ai interes din partea instituţio­nalilor mari, că vor veni ordine care să îţi ancoreze book-ul şi trebuie să lucrezi în această direcţie“, spune el.

Ultima listare majoră de acţiuni de la BVB a fost cea derulată la începutul anului de Electro-Alfa International, com­panie din Botoşani care a intrat la tranzacţionare în martie în urma unei IPO de aproape 580 de milioane de lei, prima ofertă publică închisă anticipat din istoria BVB, cu o subscriere de 60 de ori pe tranşa de retail.

Acţiunile s-au apreciat considerabil în prima zi, iar de la închiderea ofertei au urcat cu aproape 30%, de la 8,85 lei la 11,4 lei.

„Iar pentru această direcţie ai nevoie de dimensiune mare, de lichiditate potenţială mare, de un business în creştere. Este un proces îndelungat şi nu sunt foarte uşor de identificat ţintele, iar acolo unde sunt ţinte clare, trebuie să se lucreze mult în etapa pregătitoare (...) de multe ori este necesară pregătirea situaţiilor financiare pe ultimii trei ani“, continuă Remus Dănilă, invitat la emisiunea ZF Deschiderea de Astăzi.

Pe piaţa principală a BVB, emitenţii au obligaţii mai extinse de transparenţă: raportează trimestrial rezultatele financiare, trebuie să informeze piaţa cu privire la evenimentele importante şi să supună aprobării acţionarilor anumite decizii relevante. Pe piaţa AeRO, cerinţele de raportare sunt mai reduse, fiind obligatorii raportările semestriale şi anuale.

„Observăm o concentrare a pieţei în zona emitenţilor de mari dimensiuni, indicele BET a ajuns să fie un benchmark foarte important, în sensul în care foarte mulţi investitori urmăresc expuneri la companii din BET şi se uită greu la emitenţi mai mici care nu sunt în indice“, adaugă reprezentantul Swiss.