ZF Deschiderea de astăzi la Bursă. Cum a reuşit lipsa de lichiditate de la BVB să joace în favoarea investitorilor? Tudor Nicula, investitor: În momentul în care investitorii intră sau ies de pe piaţă, mişcările sunt mult mai mari decât pe o piaţă mai lichidă

♦ „Un alt motiv ar fi, după mine, tocmai achiziţiile fondurilor de pensii şi ale fondurilor de investiţii“.

Tudor Nicula, investitor la Bursa de Valori Bucureşti, susţine că unul dintre factorii-cheie pentru evoluţia foarte bună a pieţei locale de capital din acest an este dimensiunea redusă şi nivelul limitat de tranzac­ţionare al Bursei, care amplifică mişcările şi randamentele princi­palelor acţiuni listate.

„Piaţa locală a avut o perfor­manţă demnă de invidiat, chiar depăşind foarte multe pieţe mari, care sunt mult mai cunoscute şi mult mai lichide. În opinia mea, motivul ţine mai degrabă de lipsa de elasticitate a pieţei, fiind o piaţă mică, mai degrabă ilichidă. În momentul în care investitorii, în special cei instituţionali, dar chiar şi retailul, intră sau ies de pe piaţă, volatilitatea şi mişcările implicite sunt mult mai mari decât pe o piaţă lichidă.“

Chiar şi o investiţie de 10 mil. euro, considerată relativ mo­destă în raport cu pieţele dez­vol­tate din Vest, ar fi greu de plasat pe piaţa românească, mai ales în cazul companiilor cu lichiditate redusă, afirmă Tudor Nicula.

Indicele BET, din care fac parte cele mai tranzacţionate 20 de companii de la BVB, a urcat cu 44% de la început de 2025 încoace, în ceea ce se conturează a fi unul dintre cei mai buni ani din istoria pieţei locale. În altă ordine de idei, investitorul aduce în discuţie inclusiv schimbarea sentimentu­lui din rândul partici­panţilor la piaţă, despre care spune că a contribuit la creşterea cotaţiilor.

„La finalul anului trecut, percepţia era negativă. (...) Pe măsură ce anul a debutat şi acele percepţii ale participanţilor au început să se schimbe dinspre negativ spre pozitiv, iar rezultatele afacerilor au confirmat totuşi că pot avea evoluţii bune, au avut venituri şi profituri în creştere, în special cele din energie sau Banca Transilvania, DN Agrar, Ascendia“, spune investitorul.

Totuşi, achiziţiile fondurilor de investiţii sau ale fondurilor de pensii – cei mai mari investitori de la BVB – au jucat un rol determinant pentru evoluţia pozitivă a pieţei locale.

„Un alt motiv ar fi, după mine, tocmai achiziţiile fondurilor de pensii, fondurilor de investiţii. Pe o piaţă mică, ilichidă, în momentul în care acestea au început să cumpere, pentru pensiile noastre, au dus piaţa în sus şi asta s-a văzut în special la anumite companii de stat. Mă gândesc, de exemplu, la Transgaz.“

Invitat în cadrul celei mai recente ediţii a emisiunii ZF Deschiderea de Astăzi, Tudor Nicula a mai spus că este de părere că evoluţia pieţei ar putea duce în direcţia unei uşoare corecţii, însă pe piaţa de capital nu pot exista certitudini.

 

Alte declaraţii din timpul emisiunii:

Lichiditatea – sau ilichiditatea – nu este un factor care penalizează chiar atât de mult. Un investitor tânăr, dacă are sume mici, nu va întâmpina absolut nicio problemă să investească sau să dezinvestească pe piaţa românească. (...) Riscul este să nu ştii ce faci. Cât timp eşti documentat şi eşti educat suficient şi ţi-ai făcut temele, nu ar trebui să fie probleme foarte mari, pentru că înţelegi în ce investeşti.

Lucrând cu probabilităţi, acestea sunt mai degrabă în direcţia unei corecţii, cel puţin pe termen mediu. Aici vorbim strict de percepţia mea şi de aşteptarea mea, nu am cum să ştiu sigur.

După o creştere mare, în general, există într-adevăr riscul unei corecţii, dar nimeni nu ştie când va avea loc respectiva corecţie sau dacă va avea loc curând sau nu.

Dacă mă gândesc la piaţa românească, cred că sunt câteva puncte nevralgice la care trebuie să fim atenţi. Mă refer la situaţia fiscală, la evoluţia economiei şi, de ce nu, la situaţia geopolitică şi a politicii locale. Sunt câţiva factori la care trebuie să fim atenţi.