ZF Deschiderea de astăzi. Concluziile sezonului de raportări financiare. Gabriel Aldea, Investimental: Rezultatele marilor companii listate, în mare parte peste aşteptări

♦ Bilanţurile ultimilor ani „au fost foarte bune şi îi încurajează (pe investitori – n. red.); atunci este normal ca aceste influxuri de capital să se regăsească în creşterea pieţei“.

La sfârşit de sezon de raportări financiare trimestriale, Gabriel Aldea, director general adjunct al casei de brokeraj Investimental, consideră că bilanţurile principalilor emitenţi listaţi s-au încadrat, per total, peste estimări, ţinând cont de efectele măsurilor fiscale şi de inflaţia încă ridicată din România.

Piaţa îşi continuă astfel trendul ascendent început în mai 2025, cu o creştere de peste 7% în ultima lună şi un avans de 24% de la început de an prin prisma indicelui de referinţă BET. „Companiile au raportat mai bine decât m-aş fi aşteptat, în condiţiile în care vorbim de o recesiune economică, ceea ce ar fi trebuit să se vadă şi în evoluţiile situaţiilor financiare – lucru care nu s-a întâmplat pentru că, din analizele noastre, cel puţin din universul de companii pe care le urmărim noi, din BETPlus, BET-FI, BETAeRO, suntem într-o situaţie similară cu cea de la finalul anului trecut în ceea ce priveşte profitabilitatea“, spune Gabriel Aldea.

Aparenta decuplare dintre bursă şi economie survine după ce primul trimestru a marcat intrarea oficială în recesiune tehnică, reflectată printr-o scădere a PIB-ului de 1,7% faţă de perioada similară a anului trecut. Scăderea a fost deter­minată de contracţia de 2% din industrie şi de reducerea cu 3,2% a consumului, în timp ce sectorul construcţiilor a oferit un singur punct de sprijin, cu un avans de 8,2%.

Reprezentantul Investimental explică dinamicile bursiere prin prisma capacităţii emitenţilor de a absorbi şocurile din economie.

„Iar asta în condiţiile în care am avut aceste măsuri fiscale şi o inflaţie puternică care a pus presiune pe costurile tuturor companiilor. Cu toate acestea, mai mult de jumătate din companii au venit cu profituri în creştere, deci este normal ca evoluţia pieţei să fie pozitivă“, continuă el.

Privind spre trimestrul al doilea, unii analişti anticipează că noile tensiuni din Golful Persic şi blocajele logistice de pe piaţa petrolului vor accentua starea de prudenţă a companiilor, temperând estimările de creştere pentru restul anului şi presând inclusiv perspectivele sectorului agricol.

„Sunt multe aspecte care se suprapun aici (în evoluţia BVB – n.r.): numărul de investitori creşte de la o lună la alta, la fel şi valoarea investiţiilor. Rezultatele din ultimii ani au fost foarte bune şi îi încurajează; atunci este normal ca aceste influxuri de capital să se regăsească în creşterea pieţei. Neavând foarte multe instrumente la dispoziţie, ele se duc spre companiile mari.“