ZF Deschiderea de astăzi la Bursă. Alexandru Combei, BRD AM: Bursele europene performează în ultimul timp peste piaţa americană; investitorii caută să se protejeze de inflaţie

♦ Indicii S&P 500 şi Stoxx 600 Europe înregistrează dinamici similare în ultimele 12 luni, de circa 17-18%.

Invitat la emisiunea ZF Deschiderea de Astăzi, Alexandru Combei, director de investiţii la BRD AM, a spus că bursa americană înregistrează o creştere modestă faţă de pieţele de capital europene în ultima perioadă ca urmare a conflictului dintre Statele Unite şi Iran; în paralel, investiţiile clienţilor din industria de asset management sunt concentrate în principal în fondurile de acţiuni, ceea ce continuă să stimuleze creşterile înregistrate de bursa locală. „Bursa americană nu a performat extrem de bine. Dacă ne uităm la randamentul în ultima lună, cred că este margi­nal pozitiv. Acolo sunt mari divergenţe, dar, pe ansamblu, bursa de acolo a avut creşteri modeste. Acţiunile europe­ne au performat mai bine în ultima lună“, spune Alexandru Combei.

Indicele BET, cel mai perfor­mant din Uniunea Europeană, afişează un avans de 15% în ultima lună. Indicatorul care măsoară performanţa celor mai lichide companii din Polonia, WIG20, are o apreciere de aproape 5%, în timp ce indicele pan­european Stoxx 600 Europe a urcat cu 0,2%. Spre comparaţie, în ultima lună, S&P 500 înregistrează o scădere de 0,4%.

Un factor care susţine creşterile europene este inflaţia. Recent, pe fondul noilor presiuni din sectorul energetic, inflaţia din zona euro a înre­gistrat oscilaţii de scurtă durată spre niveluri de peste 3%, deşi Banca Centrală Europeană menţine ca ţintă pe termen mediu pragul de 2%.

În acelaşi timp, perspectivele economice europene rămân fragile. Astfel, într-un context marcat de inflaţie persistentă şi creştere economică slabă, investitorii se orientează către active mai riscante pentru a-şi proteja capitalul.

„Inflaţia în zona euro a venit un pic sub aşteptări, deci cred că de aici se explică performanţa mai bună a acţiunilor europene“, continuă Combei.

Totodată, creşterea bursei locale, în ciuda factorilor geopolitici, poate fi atribuită şi investitorilor de retail, care vor randamente mai mari şi au curajul să înlocuiască instrumentele standard de economisire – depozite bancare şi obligaţiuni – cu active puţin mai riscante, respectiv fonduri mutuale şi acţiuni.

„Cele mai multe investiţii au fost în fondurile cu acţiuni şi componente de acţiuni. Într-un fel, oamenii sunt dispuşi la active relativ mai riscante, dar care pot să genereze randamente superioare“, spune reprezentantul BRD.