ZF Deschiderea de astăzi la Bursă. Horia Braun, CEO, Erste AM, cu 9 mld. lei în administrare: Acum, mai mult ca niciodată, abordarea investiţiilor într-un mod activ şi diversificat este foarte importantă

♦ Ponderea mare a primilor emitenţi din indicii de referinţă locali poate duce la o volatilitate mare în perioade tensionate, deoarece aceştia „dictează“ traiectoria indicilor.

Horia Braun, director general Erste Asset Management, spune că in­vestitorii de retail trebuie să fie atenţi la fondurile tranzacţionabile (ETF-uri), deoarece acestea nu oferă o diversificare foarte mare la bursa locală. El subliniază faptul că admi­nistrarea activă a investiţiilor, mai ales în perioade de instabilitate, rămâne mijlocul prin care îţi protejezi portofoliul de momentele de volatilitate.

„Prin ETF-uri şi, în general, prin vehicule pasive, care replică indicii şi nu au o alocare foarte diversificată, se creează portofolii destul de concen­trate şi expuse la o potenţială volatili­tate în viitor. E suficient să apară câteva elemente mai puţin favorabile, de pe plan extern, poate şi local, ca apetitul să fie întrerupt. Acum, mai mult ca niciodată, aborda­rea investi­ţiilor într-un mod activ şi mai bine diversificat este foarte importantă“, spune Horia Braun, în cadrul emisiunii ZF Deschiderea de Astăzi.

La Bursa de Valori Bucureşti, indicii de performanţă ai acţiunilor româneşti urmăresc, în medie, între 10 şi 20 de companii listate. În acelaşi timp, ponderea primilor emitenţi însumează peste 60% din capitalizarea indicilor, ceea ce duce la un grad de concentrare semnificativ, care poate înregistra volatilităţi ridicate în perioade tensionate. în acest context, directorul Erste menţionează faptul că fondurile pasive sunt benefice într-un mediu diversificat, dar că pot aduce şi un risc investiţional mai ridicat.

„Trebuie să înţelegem că ETF-urile sunt potrivite într-un context global diversificat, în care un indice cuprinde poate câteva mii de companii. E cu totul altceva când avem de-a face cu un indice format din 20 de companii, dintre care cinci-şase au ponderi importante. De fapt, riscul la care te supui investind într-un astfel de instrument este destul de concentrat, şi nu ştiu dacă toată lumea înţelege acest lucru“, spune Braun.

În final, cu toate riscurile locale şi internaţionale, bursa de la Bucureşti este într-o continuă creştere, iar administratorii de active înregistrează un avans considerabil în fondurile lor de acţiuni. Erste Asset Management depăşeşte cota de 9 miliarde de lei la finalul lunii iulie, cu peste 250.000 de investitori.​