ZF Deschiderea de astăzi la Bursă. Horia Braun, Erste Asset Management: Alături de revenirea bursei, a revenit şi încrederea investitorilor în a plasa bani cu bătaie pe termen mai lung

După un început de an marcat de in­certitudini politice şi economice, piaţa fondurilor mutuale se pregăteşte să încheie 2025 pe un trend pozitiv, susţinut de revenirea Bursei de Valori Bucureşti şi de îmbunătăţirea senti­mentului investiţional.

Investitorii au început să revină treptat către plasamente cu orizont mai lung, pe fondul clarifi­cării contextului intern şi al unui mediu interna­ţional mai favorabil.

În acest context, Erste Asset Mana­gement, unul dintre cei mai mari admi­nistratori de fonduri de pe piaţa locală, cu active de aproximativ 6 mld. lei, a înre­gistrat intrări de bani, de la fonduri de obligaţiuni la cele diversificate şi de acţiuni. „Anul acesta probabil că a fost un an mai echilibrat din perspectiva intrărilor de bani în fondurile noastre. Avem intrări de bani semnificative şi în fondurile de obligaţiuni pe termen scurt, în special cel denominat în euro. Asta a venit cumva pe fondul redu­cerilor dobânzilor la euro, iar investitorii au căutat alternative de plasament al economiilor deno­minate în euro. Dar au existat intrări con­sistente şi în fondurile diversificate şi în fondul de acţiuni cu expunere pe piaţa românească“, a spus Horia Braun, CEO al Erste Asset Management, la emisiunea ZF Deschiderea de Astăzi.

„Deci aş zice că pe toată plaja de profile de risc a existat un interes important pe parcursul anului, în special după alegerile prezidenţiale, când şi-a revenit şi piaţa şi, alături de revenirea pieţei, a revenit şi încrederea investitorilor în a plasa bani cu bătaie pe termen mai lung“.

Acesta a subliniat că, dincolo de evoluţiile conjuncturale, piaţa locală a fondurilor de investiţii are un potenţial semnificativ de creştere, în condiţiile în care nivelul de penetrare rămâne redus comparativ cu alte state din Europa Centrală şi de Est. „Ratele de penetrare pe care le vedem în România sunt mult sub cele pe care le vedem în regiune. Erste, fiind un grup cu amprentă puternică în Europa Centrală şi de Est, vedem că în ţări chiar mai mici decât România şi cu avuţie relativ similară, ratele de penetrare pot să fie şi duble şi chiar mai mari. Deci potenţial, cu siguranţă, există.”

Referindu-se la evoluţia Bursei de Valori Bucureşti, Horia Braun a arătat că performanţa din acest an este cu atât mai relevantă cu cât vine după doi ani consecutivi de creşteri solide. „A fost un an foarte bun şi este remarcabil şi prin prisma faptului că nu este primul an de creşteri semnificative. Am avut şi anii anteriori, 2023 şi 2024, cu creşteri de două cifre. Deci al treilea an cu creşteri de două cifre este ceva cu adevărat important şi reconfortant cu privire la ce poate să ofere o piaţă de capital dacă rămâi alături de ea, rămâi investit chiar şi în contexte politice şi economice mai provocatoare. Totuşi, piaţa noastră a demonstrat o rezilienţă destul de bună şi a reuşit să livreze performanţă foarte bună pentru investitorii răbdători.”

El a amintit că la începutul anului multe dintre aceste evoluţii erau greu de anticipat, iar pieţele încorporau o primă de risc ridicată. „Toate lucrurile astea erau incerte la începutul anului. într-o anumită măsură, lucrurile s-au clarificat pe parcurs, iar asta a însemnat că acea primă de risc din preţuri, care însemna de fapt preţuri mai mici, a putut să fie eliminată parţial şi treptat.”

Din perspectivă internaţională, îmbunătăţirea contextului global a fost un factor de sprijin şi pentru piaţa locală. „Contextul internaţional s-a îmbunătăţit din al doilea trimestru sau spre sfârşitul celui de-al doilea trimestru din acest an, mai ales începând cu vara acestui an. Asta a ajutat, pentru că suntem corelaţi cu pieţele internaţionale. Apetitul de risc, inclusiv pentru pieţele emergente, s-a îmbunătăţit pe parcursul anului.”

În ceea ce priveşte perspectivele de politică monetară, CEO-ul Erste Asset Management anticipează un cadru mai favorabil pentru pieţe în perioada următoare. „Anul viitor vom vedea cel mai probabil o tendinţă descendentă a inflaţiei şi, mai ales în a doua jumătate a anului viitor, se deschide o fereastră de oportunitate pentru reduceri de dobândă. în general, reducerile de dobândă pot să aducă un suflu pozitiv în piaţă.”

Totuşi, riscurile geopolitice rămân un element important în evaluarea investitorilor. „Regiunea noastră încă trăieşte şi se tranzacţionează cu acest nor deasupra capului nostru, legat de riscurile unei escaladări ale conflictului. Ori, dacă aceste riscuri scad, cu siguranţă încrederea investitorilor internaţionali în a investi în regiunea noastră va creşte şi, potenţial, vor exista şi oportunităţi legate de reconstrucţia Ucrainei.”