ZF Deschiderea de astăzi la Bursă. Horia Braun, Erste Asset Management: Performanţa pieţei locale de capital, un argument pentru readucerea capitalului investit în afara României

♦ Privind strict industria fondurilor mutuale, instrumentele cu expunere pe obligaţiuni pe termen scurt continuă să atragă cei mai mulţi investitori.

Deşi apetitul pentru investiţii este în creştere în rândul românilor, o parte semnificativă a capitalului continuă să fie direcţionată către bursele externe, spune Horia Braun, CEO al administratorului de fonduri mu­tuale Erste Asset Management, invitat la emisiunea ZF Deschiderea de Astăzi.

Performanţa superioară a Bursei de Valori Bucureşti din 2025, când in­dicele BET a avansat de trei ori mai mult decât indicele american S&P 500 şi indicele paneuropean Stoxx 600, poate însă repoziţiona pia­ţa locală ca destinaţie atractivă pen­tru investiţiile de portofoliu, consi­deră el.

„Cu siguranţă există interes din partea multor români pentru a investi pe piaţa de capital, iar o parte din acest interes, din păcate pentru piaţa locală, este manifestat pe pieţele internaţionale. Dar faptul că piaţa românească a avut un parcurs mai bun decât cel al burselor globale poate fi un argument pentru a atrage şi acele capitaluri mai aproape de piaţa locală“, remarcă Horia Braun. Activele administrate de cele 250 de fonduri de investiţii disponibile în România, locale şi străine, au crescut în noiembrie cu 3,2%, până la 59,7 mld. lei (11,7 mld. euro), iar pe ansamblul anului 2025 avansul cumulat a ajuns la 23,5%, conform celor mai recente date ale Asociaţiei Administratorilor de Fonduri. În primele 11 luni de anul trecut, indicele BET a urcat cu 36,6%.

„Dacă vorbim despre investitorii în fonduri de acţiuni, rata de penetrare încă este mică, nu vorbim de un număr foarte mare de investitori, sub 200.000. Deci este suficient loc pentru a creşte de aici. (...) Ratele de penetrare pe care le vedem în România sunt mult peste cele pe care le vedem în regiune“, adaugă Horia Braun.

De altfel, dintr-o analiză realizată de ZF în vara lui 2025 reiese că România se află pe penultimul loc în Europa la investiţiile în fonduri mutuale, cu doar 247 de euro alocaţi în medie de o persoană, mult sub nivelul din statele vecine. Dobânzile ridicate, regulile stricte şi educaţia financiară redusă au frânat dezvoltarea pieţei, deşi industria locală a fondurilor a crescut rapid în ultimii ani.

„Există potenţial la nivelul întregii pieţe de fonduri, unde în ceea ce priveşte numărul de investitori domină în continuare fondurile cu expunere pe obligaţiuni pe termen scurt, în special. Acolo este cel mai mare număr de investitori şi acolo a crescut destul de mult numărul în termeni absoluţi, nu neapărat relativi.“