ZF Deschiderea de astăzi la Bursă. Ovidiu Dumitrescu, BRK Financial Group: Evaluările de la bursa locală rămân reduse faţă de cele externe, chiar dacă există ani în care profiturile nu strălucesc

♦ Un portofoliu diversificat reduce riscul asociat unui singur emitent, explică reprezentantul societăţii de intermediere.

Chiar şi după creşterile semni­ficative din ultimul an, când indi­cele de referinţă BET a urcat cu peste 70%, bursa de la Bucureşti rămâne sub evaluările altor pieţe de capital prin prima indicatorului PER (raport capitalizare/profit net), consi­deră Ovidiu Dumitrescu, direc­tor general adjunct al BRK Financial Group, singurul broker de acţiuni listat la BVB. „Mă uit la indicatorul PER într-un context global şi piaţa noastră este în continuare relativ ieftină. Poţi să mai ai şi ani în care profitul nu străluceşte, dar se fac afaceri în continuare, exis­tând nişte companii importante din punct de vedere struc­tural pentru economie, sufi­cient de mari în context local, iar în unele cazuri reprezintă un mo­­no­pol natural“, spune el în emisiunea ZF Deschiderea de Astăzi.

Acţiunile Hidroelectrica – cea mai mare companie listată pe piaţa locală – se tranzacţionează la un multiplu de aproape 20 de ori profitul net, nivel similar cu cel al unor jucători mult mai mari din domeniul energiei. Chiar dacă în 2025 profitul a scăzut pe fondul unor condiţii hidrologice nefavo­rabile, societatea a înre­gistrat un reviriment în ultimul trimestru, investitorii mizând pe revenirea rezultatelor anul acesta. „Poate nu ai posibilitate de creşteri fulmi­nante. Dar în condiţiile în care te uiţi la com­panii cu indicatori PER de 400-600x în SUA şi multe zeci în vestul Europei, faptul că ai aici un PER de 15-16x la o companie nu mi se pare deloc exagerat“, con­tinuă Ovidiu Dumitrescu.

Bursa de la Bucureşti a avut o evoluţie bună în perioada recentă de tensiuni şi volatilitate de pe pieţele globale, reuşind să îşi păstreze stabilitatea într-un context dominat de incertitudine şi mişcări puternice ale preţurilor la energie. Evoluţia a fost susţinută de structura pieţei, concentrată în special în energie, utilităţi şi sectorul bancar, dar şi de lichiditatea ridicată din primul trimestru din 2026.

„Trebuie să îţi asumi această volatilitate. De exemplu, a investi într-un portofoliu bine diversificat – cu 20 dintre cele mai mari companii din România – nu reprezintă un risc de faliment ca în cazul unei singure companii. Totul se reglează la nivelul indicilor, sunt foarte rare cazurile în care o companie dispare peste noapte.“