ZF Deschiderea de astăzi la Bursă. Ovidiu Şerdean, IFB Finwest: Investitorii de la BVB sunt optimişti datorită dividendelor peste media europeană, însă fiscalitatea poate schimba tonul pieţei

Atmosfera pozitivă de la Bursa de Valori Bucureşti se sprijină pe politica de dividende generoasă, care plasează România înaintea multor pieţe mature din Europa. Totuşi, entuziasmul ar putea fi temperat de rezultatele la nouă luni şi de presiunea noilor taxe – de la majorarea TVA la supra­taxarea băncilor şi creşterea impozitului pe dividende, spune Ovidiu Şerdean, broker IFB Finwest, invitat la emisiunea ZF Deschiderea de Astăzi din 3 octom­brie.

„Investitorii sunt, într-adevăr, optimişti; să nu uităm că am avut dividende foarte bune la bursa locală. Aproape toate comparaţiile pe care le facem – cu excepţia lichi­dităţii şi a dimensiunii pieţei, bine­înţeles – înclină spre BVB. Inclusiv dacă facem un calcul al randamentului mediu al divi­dendelor, România este peste media europeană“ , explică brokerul.

Indicele BET-TR, care in­clude şi dividendele acordate de cele mai lichide 20 de companii de la BVB, a urcat cu aproape 30% de la începutul anului până la 2 octombrie, de­păşind cu 6,6 puncte procentuale evoluţia indicelui de referinţă BET. Pe ultimele 12 luni, avansul este de 35,5%, faţă de 28,7% pentru BET, ceea ce echivalează cu un ran­dament mediu al dividen­delor de 6,8%. „Suntem peste media 3%-3,5% din Europa sau SUA, care sunt chiar mai jos, undeva la 2%-2,5%.“

„Deci toate aceste aspecte pot explica euforia şi faptul că indicii sunt în zona maximelor, însă trebuie să fim atenţi: urmează raportările la nouă luni şi să nu uităm de măsurile fiscale întrucât nu pot să nu aibă un impact asupra companiilor şi economiei.“

La începutul lui septembrie, Guvernul a adoptat al doilea pachet de ajustări fiscale, împărţit în şase proiecte care privesc fiscalitatea, reforma companiilor de stat, autorităţile de reglementare, sistemul de sănătate şi administraţia locală. Printre cele mai contestate măsuri se află recalcularea CASS pentru veniturile independente şi creşterea impozitelor pe locuinţe şi terenuri.

„TVA este deja aplicat la 21%, de la 19%. Avem o suprataxare a instituţiilor de credit cu de la 2% la 4%, urmează creşterea impozitului pe dividende de la anul la 10% la 16%. Deci sunt nişte măsuri care vor avea un impact asupra profiturilor companiilor“, subliniază Ovidiu Şerdean.