ZF IT Generation. Start-up Update. Vicenţiu Vlad şi Alex Constantin, fondatori, Stock Estate: Valoarea împrumuturilor intermediate a crescut de la 700.000 de euro la peste 7 milioane de euro în doi ani şi ţintim să ajungem la 10 milioane de euro pe lună. Lansăm piaţa secundară şi ne extindem pe zona de finanţare a proiectelor de energie

♦ Primii 20% dintre investitori acoperă 85% din finanţare, iar printre ei se numără şi investitori din Italia, Spania, Franţa şi zona DACH, atraşi de randamentele mai mari ale proiectelor din România ♦ Stock Estate se descrie drept o companie „AI native“: automatizează due diligence-ul şi listarea campaniilor printr-un sistem construit intern şi lucrează cu agenţi precum Codex şi Claude, ceea ce îi permite să menţină echipa mică.

Start-up-ul Stock Estate, pri­ma platformă de crowdlending imo­biliar licenţiată de ASF (Auto­ri­tatea de Supraveghere Financiară), a facilitat împrumuturi de peste 7 mi­lioane de euro de la începutul acestui an, după 3 milioane în 2025 şi 700.000 de euro în 2024 - o creştere de patru-cinci ori pe an -, şi ţinteşte un volum de 10 milioane de euro pe lună, adică 100-120 de milioane pe an, doar pe piaţa locală. Start-up-ul a încheiat primul semestru din 2026 pe profit, în timp ce competitorii „ard“ câte 500.000-600.000 de euro pe an, potrivit fondatorilor Stock Estate.

„În primul an de operare, 2024, am facilitat împrumuturi de 700.000 de euro, în al doilea an, 2025, de 3 mili­oane de euro - o creştere de patru ori. Iar anul acesta, doar până astăzi, avem peste 7 milioane de euro. Este o mun­că de «compound» şi un business de încredere: utilizatorii, fie beneficiari, fie investitori, îşi construiesc în timp acest parcurs alături de noi“, a de­clarat Vicenţiu Vlad, cofondator al Stock Estate, în cadrul emisiunii ZF IT Generation.

Stock Estate organizează campa­nii de crowdfunding prin care investi­tori de retail, care intră cu sume înce­pând de la 100 de euro, finanţează dez­voltatori imobiliari şi primesc ran­damente peste media instrumen­te­lor de retail. Start-up-ul este condus de Vicenţiu Vlad, care se ocupă de zona de business, şi de Alex Constantin, ca­re coordonează partea de tehnologie.

 

Creştere de patru-cinci ori pe an

Accelerarea nu a venit dintr-un sin­gur proiect devenit viral, ci din mai multe componente care au mers în pa­ralel: o reţea de brokeri extinsă, care aduce constant „lead-uri“ din care com­pania alege cele mai bune proiec­te, un context economic dificil, care a împins dezvoltatorii spre finanţarea alternativă, şi un efect de bulgăre de zăpadă pe partea de investitori, pe măsură ce primii au fost plătiţi la timp.

„Nu a fost un proiect peste noapte care să ne aducă vizibilitate, ci mai multe lucruri în paralel. Ne-am extins reţeaua de brokeri, aşa că putem alege cele mai bune proiecte, iar contextul economic dificil ne-a dat, de fapt, un avantaj: beneficiari care anul trecut ar fi mers direct la bancă au început să se uite şi spre finanţarea alternativă“, a explicat Vlad.

Cel mai mare proiect de până acum a fost o finanţare de 1,1 milioane de euro, strânsă într-o singură lună, iar iunie 2026 a fost cea mai bună lună, cu un total de 1,6 milioane de euro atraşi.

 

Ţinta: 10 milioane de euro pe lună

Pe măsură ce volumul lunar creşte, compania poate merge către proiecte mai mari şi mai bine capitalizate, cu un risc de „default“ mai mic, dar fondatorii spun că nu vor renunţa la segmentul care i-a consacrat.

„Ţinta noastră este să ajungem la 10 milioane pe lună, adică o strângere de 100-120 de milioane pe an, în euro, doar pe piaţa din România. Dar nu vrem să renunţăm la antreprenorii care se încadrează în împrumuturi între 100.000 şi un milion şi jumătate, pentru că e o componentă foarte mare a pieţei - dezvoltatori de proiecte «boutique», de 10-20 de apartamente“, a punctat Vlad.

Alex Constantin, cofondator, Stock Estate: Pentru mine, o sugestie venită de la un utilizator care s-a lovit de o problemă e cel mai valoros lucru de implementat - mai mult decât ce ne trece nouă prin cap.

 

Creşterea a fost construită aproape integral din surse proprii. În al doilea an, fondatorii au vândut un pachet de 5% unui investitor local - North Group Investments SRL - şi finalizează acum o vânzare de 3% către un investitor străin.

„Nu vrem să «aruncăm» cu bani. Vânzarea de 3% ne dă «gaz» pentru următoarele şase-opt luni, iar apoi, dacă ne atingem ţintele, probabil vom face o rundă mai importantă. Dar luăm capital doar când simţim că ne-ar aduce o viteză exponenţială“, a detaliat Vlad. El deţine 46,52% din părţile sociale ale companiei alături de Alex Constantin, care are 44,48%. De asemenea, mai figurează ca asociaţi ai Stockestate Crowdfunding SRL şi Lorena Ştefania Gabar, şi Dan Andrei Chirvase, cu câte 2% fiecare.

 

Piaţa secundară şi extinderea în energie

Cea mai aşteptată noutate la nivel de produs este piaţa secundară, care le va permite investitorilor să-şi vândă contractul de împrumut înainte de scadenţă, în loc să aştepte, de obicei, un an, returnarea principalului.

„Platformele europene mai mature au toate un «secondary market». Îmbunătăţeşte lichiditatea investitorului şi creează oferte noi, la un mic discount, plus o sursă de venit pentru noi, din comision. Tehnic, am finalizat implementarea, iar în momentul în care primim licenţa - luna aceasta, luna viitoare, în septembrie - vom lansa“, a precizat Alex Constantin, cofondator al Stock Estate.

A doua direcţie majoră este ieşirea din perimetrul imobiliar. Compania se uită spre finanţarea proiectelor din energie şi sustenabilitate - parcuri fotovoltaice şi eoliene, stocare, infrastructură -, o zonă din care a primit deja cereri.

„Probabil nu o să rămânem doar pe zona de real estate, de unde am pornit. Ne uităm şi la energie, la sustenabilitate - e o zonă foarte caldă acum, de unde am primit deja cereri. Foarte probabil o să lansăm şi aici“, a punctat Vlad.

Extinderea se sprijină şi pe o bază internaţională de investitori. Pe lângă români, platforma atrage investitori din Italia, Spania, Franţa şi din zona DACH, care preferă proiectele româneşti pentru dobânzile - şi, implicit, randamentele - mai mari; în sens invers, investitorii români sunt atraşi de proiectele aduse din Occident, pe care le percep cu un risc de ţară mai mic. Baza rămâne deocamdată concentrată - primii 20% dintre investitori acoperă circa 85% din finanţare -, iar compania vrea să lărgească şi segmentul de retail, care intră cu tichete mici.

 

„AI native“: cum ţine echipa mică

În spatele acestei creşteri stă un mod de lucru pe care fondatorii îl numesc „AI native“. De la due diligence până la postarea şi listarea campaniilor pe site, procesele repetitive sunt automatizate - Constantin a construit un server MCP prin care Vlad „conversează“ cu un robot, iar proiectul se construieşte în paralel în backend, gata de listat. Tot din acest motiv, compania a putut rămâne, până de curând, o echipă foarte mică. Abia recent a adăugat doi oameni în zona de vânzări şi de creştere a bazei de investitori.

„Tot ce înseamnă muncă manuală, repetitivă, «mindless», încercăm să automatizăm, iar input-ul uman să fie acolo unde e valoros. Asta ne permite ca, dacă vine o perioadă grea în piaţă, să supravieţuim, pentru că avem costuri recurente foarte mici faţă de competitori“, a subliniat Constantin.

Tehnologia din spate se sprijină pe agenţi AI, iar fondatorul spune că a testat mai multe ecosisteme înainte să se fixeze pe două.

„Eu le încerc pe toate. Acum sunt cam 80% Codex, 20% Claude, iar echipa, invers - Claude e mai bun pentru «general work», Codex pentru «coding». Îmi place să numesc «taste» momentul în care simţi că un mesaj «miroase» a AI; ideea e să păstrezi calitatea şi contactul uman“, a completat Constantin.

Tocmai de aceea, spune el, unele roluri rămân umane, chiar dacă tot mai mult din interacţiune ar putea fi preluat de AI.

„L-am adus, de exemplu, pe Bogdan, care va fi «investor rep» şi va vorbi cu oamenii, ca aceştia să nu interacţioneze mereu cu un AI“, a menţionat Constantin.

Dacă pe partea tehnică miza rămâne să automatizeze cât mai mult fără să piardă contactul uman, direcţia de ansamblu a companiei ţine de business, iar Vlad o rezumă la câteva priorităţi pentru perioada următoare.

„Ne propunem să ne menţinem poziţia de lider în România pe finanţarea alternativă şi să creştem volumele - ţinta de 10 milioane pe lună e ambiţioasă, dar realizabilă, având în vedere mărimea pieţei -, iar apoi să ne extindem în afara României“, a conchis Vicenţiu Vlad.