Investitorii nemti si austrieci s-au inghesuit sa cumpere eurobondurile romanesti

14 mar 2010 Autori: Razvan Voican , Claudia Medrega

Vezi galeria foto Bogdan Dragoi, secretar de stat in Ministerul Finantelor: Suprasubscrierea de 5 ori a emisiunii de eurobonduri ne-a permis sa selectam tipul de investitori care ne-a interesat

"Suprasubscrierea de 5 ori a emisiunii de eurobonduri ne-a permis sa selectam tipul de investitori care ne-a interesat, adica sa nu luam bani de la cei cu miza preponderent speculativa. As remarca un interes foarte puternic al investitorilor din Germania si Austria", a declarat Bogdan Dragoi pentru ZF.

Bancile intermediare, Deutsche Bank, HSBC si EFG Eurobank, au primit oferte mari de subscriere din SUA si Marea Britanie (35%, multe offshore-uri), iar ponderea investitorilor din Germania si Austria a fost de 30%. In total, investitorii au fost dispusi sa plaseze aproape 5 mld. euro in titlurile romanesti. Pe categorii de investitori, fondurile de investitii au avut cel mai mare interes, avand o pondere de 42%, sectorul bancar - 28%, fondurile de pensii si companiile de asigurare - 16%, iar fondurile de hedging - 14%.

Eurobondurile lansate joi au marcat doua recorduri: dobanda de 5% pe an - este cel mai redus cost la care Romania s-a imprumutat de pe piata privata externa, iar valoarea emisiunii, de 1 mld. de euro, este cea mai mare oferta de obligatiuni suverane emise de statul roman pana in prezent. "Emisiunea de eurobonduri a fost un succes al Romaniei. Am avut o fereastra de oportunitate, pe care am exploatat-o. A fost vorba de incredere, care s-a imbunatatit foarte mult. Nu cred ca in 2009, am fi putut sa lansam eurobonduri la o dobanda mai redusa de 6%. In plus, am jucat foarte tare. Puteam sa luam mai mult de 1 mld. de euro, dar nu am luat.

Categoric semnalul este foarte bun", comenteaza Lucian Anghel, economistul-sef al BCR.

Dragoi spune ca Romania a reusit sa prinda un moment foarte bun pentru a iesi pe piata, succesul operatiunii fiind sustinut de deciziile agentiilor de rating Fitch si S&P de a imbunatati perspectiva de rating a Romaniei de la "negativa" la "stabila", precum si de roadshow-ul de saptamana trecuta desfasurat in cinci centre financiare europene si care "a fost foarte important pentru ca ne-a creat multa vizibilitate".

Impreuna cu viceguvernatorul BNR Cristian Popa, Bogdan Dragoi a discutat despre Romania cu investitorii si analistii din Viena, München, Frankfurt, Zürich si Londra. In prima parte a roadshow-ului a fost prezent si ministrul Sebastian Vladescu, ulterior el insotindu-l pe presedintele Traian Basescu in vizita in Japonia.

"A fost un interes foarte mare fata de situatia pe care am prezentat-o si fata de masurile asumate de Guvern, apoi imbunatatirea de perspectiva din partea agentiilor de rating Fitch si S&P le-a dat confort investitorilor. Am primit multe intrebari punctuale legate de acordul cu FMI, de proiectele legislative aflate in discutie, intrebarile vizand mai ales partea de politica fiscala", spune Dragoi.

Romania ar fi putut sa atraga mai mult de 1 mld. de euro avand in vedere apetitul mare al investitorilor, insa odata cu suma atrasa ar fi crescut si dobanda. "Nu am vrut sa cream pe piata sentimentul ca avem o nevoie de bani excesiva sau ca ne temem ca nu ne vom mai putea finanta de pe piata externa si in viitor", explica ministrul finantelor Sebastian Vladescu plafonarea sumei atrase la 1 mld. euro.

Economistul-sef al BCR apreciaza ca in acest an Romania ar putea sa mai lanseze inca o emisiune de eurobonduri, de o valoare comparabila. "Pe viitor ar trebui sa lansam mai des eurobonduri, sa fim din ce in ce mai prezenti pe pietele externe. O parte din imprumutul de la FMI ar putea sa fie rambursat din eurobonduri", spune Anghel.

Cat priveste emisiunea de eurobonduri de 700 mil. euro care ajunge la scadenta in iulie, Dragoi spune ca strategia de finantare nu priveste fiecare instrument in parte si nu are in vedere o noua emisiune de euroobligatiuni dedicata refinantarii celor din iulie. "Le privim ca pe oricare alta scadenta inscrisa in calendarul nostru de plati intern si extern." Dragoi este la a doua emisiune de eurobonduri ale statului, dar are si experienta titlurilor lansate de Primaria Bucuresti in 2005, cand au fost atrase fonduri externe la un cost foarte redus, de 4,125% pe an.

Firma de avocatura care a asistat Ministerul Finantelor este Bulboaca si Asociatii, iar Clifford Chance a consiliat bancile care au intermediat emisiunea.