ZF Deschiderea de astăzi la Bursă. Adrian Dudu, director de investiţii, Certinvest: Sunt factori pozitivi, dar contextul nu este deloc favorabil pentru acţiuni la nivel global

♦ În SUA, randamentele pot fi în medie chiar negative pe următorii 10 ani l În Europa, indicatorii şi pieţele arată bine ♦ În România, acţiunile sunt subevaluate.

First Republic Bank a devenit a doua cea mai mare prăbuşire bancară după dimen­siunea activelor din istoria SUA, după cea a Washington Mutual în 2008 şi înainte de Silicon Valley Bank în urmă cu puţin timp, iar investitorii au adoptat un nivel de pre­cauţie mai ridicat, unii alegând să lichideze din deţinerile bancare. Nici alţi actori din piaţă nu au rămas indiferenţi, considerând că riscul de contagiune nu poate fi exclus.

„Riscurile sunt destul de mari. Putem să facem o paralelă cu perioada 2007-2008, când acest risc de contagiune s-a materializat. Nu putem spune dacă se va materializa şi acum. Cred că falimentul First Republic Bank este deja un simptom al acestei contagiuni care a început cu Silicon Valley Bank. Este un efect al politicii Fed de creştere foarte rapidă a dobânzilor. Curba randamentelor este adânc negativă în SUA, iar băncile americane suferă din acest motiv“, spune Adrian Dudu, CFA, director de investiţii al Certinvest, în cadrul emisiunii ZF Deschiderea de astăzi din 4 mai 2023.

Reprezentantul societăţii de administrare a investiţiilor remarcă faptul că situaţia era relativ similară în 2007-2008. Fed creştea dobânzile mai lent decât acum, dar ciclul de creştere s-a terminat undeva în iunie 2007, la 5,25%. Suntem în mai 2023 şi pare că s-a oprit creşterea ratelor la acest nivel. El adaugă că paralela cu criza financiară din 2007-2008 rămâne prezentă şi în acest context lucrurile nu arată prea bine pentru acţiuni.