Cu toate acestea, achizitia si vanzarea de valute, ca metoda deinvestitie, nu este de data recenta pentru romani. La inceputulanilor nouazeci, cand Bursa de Valori Bucuresti nu-si redeschiseseinca portile, iar depozitul bancar era la fel de exotic ca oexcursie in insulele Mauritius, marca germana sau dolarul americanau servit drept principala metoda de protectie a economiilorromanilor de inflatie.
Incei douazeci de ani scursi de atunci, investitia in valute asuferit schimbari radicale, tranzactiile cu valute pe piatavalutara internationala Forex, una dintre cele mai mari si lichidepiete financiare, avand loc in prezent doar virtual. Pe Forex,toate tranzactiile exista doar sub forma unor comenzi pe computer,care sunt conectate in functie de pretul din piata. Consecinteleacestor tranzactii sunt insa cat se poate de reale. Mai mult, piataForex nu este o piata reglementata, nu exista supraveghere dinpartea niciunui organism guvernamental si nici case de compensatiepentru a garanta tranzactiile. Cum cea mai mare parte atranzactiilor au loc in scop pur speculativ, iar procentul celorcare isi pierd banii din primele sedinte de tranzactionare estepericulos de ridicat, protectia investitorilor pe Forex devinecruciala. Pierderile cauzate de investitiile pe Forex sunt puse inseama educatiei insuficiente sau a lacomiei, avand in vedere carandamentele aduse de valute pot fi de pana la zece sau chiar sutede ori mai mari decat cele aduse de actiuni.
"Sunt multe motive pentru care investitorii pierd bani: expunereprea mare intr -o singura pozitie, care vine fie din necunoastere,fie din lacomia de a obtine un profit mare ignorand posibilapierdere, sau gestionarea pozitiilor intr-o maniera deficitara inmomente de euforie si panica. Majoritatea investitorilor nu auanumite reguli si nici principii sau nu le respecta din lipsa dedisciplina", spune Victor Gherbovet, director executiv lasocietatea Admiral Markets. Astfel, in timp ce un investitorprofesionist se concentreaza pe randament si pe corectitudineatranzactiilor, un investitor mic este nerabdator, vrea sa obtinarapid profituri
fabuloase si chiar daca reuseste o perioada, riscul mare asumat osa-l distruga intr-un anumit moment. "Este importanta structuraportofoliului, dar nu exista o reteta a succesului universalvalabila, experienta genereaza solutii potrivite pentru fiecareinvestitor", adauga Gherbovet.
Cristian Sima, presedintele societatii de brokeraj WBS, esteinsa de alta parere. "Probabilitatea ca un investitor sa nimereascarepetat directia pietei este foarte mica. Am un client care dinanul 1999 pierde lunar 5.000 de euro si cu toate acestea continuasa tranzactioneze. Trebuie sa le spunem clientilor ce inseamnaForex. Pentru un client cu 500 de dolari exista o sansa la milioanesa castige."
Lipsa de educatie poate lasa gauri adanci in portofoliu, insavinovat de acest lucru nu este doar investitorul orbit de mirajulrandamentelor de trei cifre, ci si brokerul, care fie nu vrea, fienu stie sa explice ce riscuri se ascund in spatele tranzactiilor cuvalute pe piata Forex.
"Din pacate, multi dintre cei care tranzactioneaza pe Forex nuinteleg riscurile la care se expun, nu stiu sa isi calculeze"leverage"-ul (levier - n. red.). In cea mai mare parte, cauza estelacomia acestora, care nu are limite. Investitorii vor sa faca banicat mai rapid, nu au suficienta rabdare sa se informeze si sainteleaga cum functioneaza piata, pentru ca apoi sa isi piarda totibanii si sa dea vina pe broker. Pe de alta parte, vinovat poate fisi brokerul care nu ii explica suficient clientului care suntriscurile si il indeamna sa tranzactioneze doar pentru a-si incasacomisioanele", crede Mukul Pal, directorul executiv al OrpheusCapitals. Pe Forex se tranzactioneaza in marja, de obicei la un"leverage" de 1 la 100. Efectul de levier presupune cresterearentabilitatii unei investitii cu bani imprumutati. Mai exact, dacainvestitorul isi deschide un cont de tranzactionare pe Forex de2.000 de euro, el poate face tranzactii in valoare de 200.000 deeuro.
Marjele sunt stabilite in functie de pachetele de valute care setranzactioneaza si pot varia de la 1% pana la 5%, calculate infunctie de gradul de risc, redat in principal de volatilitateavalutelor respective. Marja reprezinta suma pe care investitorul oprimeste de la societatea de brokeraj pentru fiecare dolar sau europlasat in cont. Pe Bursa de la Bucuresti, marja este de 1:1, adicainvestitorul poate tranzactiona doar cu banii sai, iar pe Bursa dinSibiu unde se tranzactioneaza futures, marjele pot ajunge la 1:10,in functie de contracte. Diferenta de bani intre suma platita deinvestitor si marja data de societatea de intermediere estefinantata de catre broker, pentru acest lucru se percepe o dobandapentru fiecare noapte in care este mentinuta pozitia long. Dobandaeste compusa din rata de referinta a bancii centrale din tara incare se tranzactioneaza activul suport pe care este bazatinstrumentul financiar. Dobanda se percepe indiferent dacainvestitorul a realizat sau nu profit.
In plus fata de dobanda, deschiderea unei pozitii pe piata Forexse realizeaza la un pret mai mare decat pretul pietei, situatievalabila si pentru cazul vanzarii, care se realizeaza la un pretmai mic decat cel din piata. Diferenta intre pretul de cumparare,respectiv cel de vanzare si pretul pietei, denumita "spread",reprezinta comisionul de tranzactionare perceput de societatea deintermediere pentru intermedierea operatiunii.
Peo piata unde orice este posibil, unde nu exista o strategiecastigatoare, disciplina poate servi drept mijloc de protectieimpotriva riscului. Odata facuta prima investitie, drumul catredependenta de Forex este scurt. Un indiciu asupra dimensiunii pecare o poate lua dependenta de Forex, dar si asupra sanselor decastig, este termenul de "gambler" (amator de jocuri de noroc)folosit de anglo-saxoni pentru a denumi persoanele care investescpe Forex. Ceea ce ii farmeca pe investitori este dinamicatranzactiilor, piata valutara fiind deschisa cinci zile pesaptamana, 24 de ore pe zi. Permanenta stare de miscare a pieteiaccentueaza nevoia investitorului de a se implica in tranzactii,iar pentru unii, o tranzactie in pierdere aduce mai multesatisfactii comparativ cu lipsa tranzactiilor. Cristian Simadescrie piata Forex ca pe "o boala, la fel ca si jocul la cazinou",marturisind ca "am multi clienti care tranzactioneaza direct peForex si niciunul nu a plecat cu un ban in plus".
Pentru multi dintre investitori, Forex este sinonim cuprofiturile rapide. "Daca pe o piata reglementata de actiuni sepoate obtine un randament de 100% intr-un an, pe Forex este nevoieuneori doar de o zi. Pierderile mari inregistrate de pietele deactiuni din cauza crizei au facut ca multi investitori sa seindrepte spre valute; cu toate acestea sunt putine sperante caaceasta piata sa fie reglementata la nivel international", maispune consultantul Mukul Pal.
Un alt aspect trecut cu vederea de investitorii pe Forex estefaptul ca tranzactiile pe aceasta piata nu sunt supravegheate,reglementate si nici compensate de Fondul local de compensare. Oconsecinta a acestui aspect este faptul ca nu se pot face estimariexacte asupra numarului sau a valorii tranzactiilor facute deinvestitorii locali activi pe Forex.
Cele trei atribute - reglementat, supravegheat si compensat - setraduc pentru investitorii care detin plasamente pe piata deactiuni prin faptul ca exista o legislatie si o autoritate (inRomania poarta numele de Comisia Nationala a Valorilor Mobiliare),responsabile de protectia lor. In ceea ce priveste compensarea,investitiile in actiuni realizate pe Bursa sunt compensate inlimita unui plafon de 11.000 de euro pentru fiecare investitor,pentru situatiile in care societatea de brokeraj nu este capabilasa-si plateasca datoriile catre clienti din motive strict legate desituatia sa financiara.
Cu toate acestea, un numar de societati care pun la dispozitieplatforme de tranzactionare pe Forex induc in eroare investitoriiinformandu-i pe site-urile proprii ca tranzactiile sunt compensatesi reglementate. Astfel au aparut si primele nereguli. La inceputulacestui an, societatea Capital Partners a.s din Cehia a primitinterdictie sa mai activeze pe piata locala de capital, CNVMmotivand ca societatea nu este autorizata ca intermediar si ca aadus o serie de prejudicii investitorilor romani, urmand sasesizeze si Comisia Europeana.
"Atat bancile, cat si autoritatile de supraveghere la nivelmondial au evitat sa ia sub aripa lor tranzactiile Forex, pentru casunt prea riscante si induc un risc sistemic pe care nimeni nu vreasa si-l asume", explica comisarul CNVM.
O solutie de evitare in viitor a acestui tip de situatii ar fica societatile de brokeraj care intermediaza tranzactii cu produsederivate de tipul Contractelor Financiare pentru Diferenta (CFD) pepiata Forex sa vrea ca acest tip de operatiuni sa intre subsupravegherea CNVM, iar investitorii sa poata beneficia decompensatii. Dar pentru ca acest lucru sa se intample este necesaramodificarea legii pietei de capital.
Pentru alte știri, analize, articole și informații din business în timp real urmărește Ziarul Financiar pe WhatsApp Channels
