• Leu / EUR4.9457
  • Leu / GBP5.7676
  • Leu / USD4.6170
Burse - Fonduri mutuale

Perlele energetice româneşti au atras tranzacţii de 1,2 miliarde de lei pe bursa de la Londra

Perlele energetice româneşti au atras tranzacţii de 1,2 miliarde de lei pe bursa de la Londra

Autor: Roxana Pricop

08.02.2016, 19:15 610

Trei companii româneşti - Romgaz, Electrica şi Fondul Proprietatea, listate secundar pe bursa de la Londra - au atras tranzacţii cumulate de 1,2 miliarde de lei în ultimele şapte luni, sumă care dacă ar fi rulată local, ar urca cu 42% lichiditatea acestor acţiuni.

Lichiditatea scăzută este una dintre cauzele care ţin departe investitorii străini de pe bursa de la Bu­cureşti, iar listările secun­dare au permis ca trei dintre cele mai mari companii ro­mâ­neşti să fie tran­zac­ţionate pe bursa de la Londra, ge­nerând astfel business pentru brokerii străini, supraveghetorul de piaţă şi operatorul bursier britanici.

La Bucureşti, tranzacţiile medii zilnice cu acţiuni au scăzut puternic, ajungând în prezent la o medie zilnică de 30 mil. lei, nivel similar anului 2012. Aproape jumătate din rulajele cu acţiuni pe bursa de la Bucureşti sunt generate de trei companii – Fondul Proprietatea, Romgaz şi Electrica, listate şi la Londra. Dacă local, cele trei acţiuni sunt pe primele 10 locuri în clasamentul celor mai lichide acţiuni, la Londra, pe segmentul internaţional unde mai sunt cotate şi alte 100 de companii din întreaga lume, cele trei acţiuni româneşti nu intră în top 30 cele mai tranzacţionate. Băncile şi companiile ruseşti de petrol şi gaze, precum Sberbank, Lukoil, Gazprom, sunt cele mai tranzacţionate la Londra cu rulaje şi de peste 1,3 miliarde de dolari pe lună. Spre comparaţie, în ianuarie rulajele cumulate ale Romgaz, Electrica şi FP au fost de 16,5 milioane de dolari, echivalentul a 68,7 mil. lei, potrivit calculelor ZF făcute în baza datelor publicate de bursa de la Londra. Ponderea tranzacţiilor cu companiile româneşti în rulajul total al segmentului internaţional al bursei londoneze este de 0,2% în ianuarie.

La Bucureşti, cele trei acţiuni au raportat tranzacţii cumulate de 294 mil. lei, adică 47% din întreg rulajul pieţei de acţiuni a bursei de la Bucureşti.

Pe bursa de la Londra, investitorii nu tranzacţionează acţiuni ale com­paniilor româneşti, ci certificate de de­pozite sau GDR-uri, care au în spate o acţiune, cum este cazul Romgaz, patru acţiuni (Electrica) şi 50 de acţiuni (Fon­dul Proprietatea). GDR-urile le permit deţinătorilor încasarea de dividende şi exprimarea votului în AGA.

În cazul Romgaz şi Electrica, lis­tările secundare au avut loc în acelaşi timp cu listările locale, miza fiind atragerea de investitori străini astfel încât ofertele publice de vânzare de acţiuni să fie subscrise.

În cazul Fondului Proprietatea, lis­tarea la Londra a avut loc la o distanţă de patru ani de la cotarea pe bursa de la Bu­cureşti, fiind motivată de admi­nis­tratorul FP ca o procedură menită să atragă investitori străini şi să reducă dis­countul de tranzacţionare al acţiunilor FP. În prezent, 33% din capi­talul FP, li­mita maximă legală admisă, sunt îm­pa­chetate sub formă de GDR-uri cotate la Londra, iar discount-ul de tran­zacţionare al acţiunilor FP este de 34%. Pe 28 aprilie 2015, cu o zi înainte de cotarea la Londra, discountul de tran­zacţionare al acţiunilor FP era de 20%.

În cazul grupului de distribuţie Electrica, ponderea GDR-urilor în capitalul social era de 6,7% la data de 13 mai 2015, potrivit celei mai recente raportări, în scădere de la peste 10% în momentul listării la bursa din Bucureşti. Pentru Romgaz, nu există informaţii cu privire la ponderea GDR-urilor în capitalul social, cel mai probabil pentru că acestea deţin o pondere redusă, de sub 5%.

Bank of New York Mellon, bancă americană, este depozitarul GDR-urilor în cazul celor trei companii.

O altă companie românească care ar putea ajunge să fie listată secundar pe bursa de la Londra este OMV Petrom, cel mai valoros emitent de pe bursa din Bucureşti. Fondul Proprie­tatea, acţionar minoritar la Petrom, a obţinut acordul OMV, acţionar majoritar cu 51% din Petrom, şi cel al statului român, care deţine 20% din capital, să listeze secundar compania pe bursa de la Londra. Listarea secundară ar permite derularea unei oferte publice de vânzare de acţiuni Petrom de către FP. Pe 31 decembrie 2016 expiră mandatul acordat de acţionari directoratului Petrom pentru a face listarea secundară.

Creşterea lichidităţii pe bursa de la Bucureşti reprezintă o miză extrem de ridicată pentru piaţa locală de capital, având în vedere că mulţi brokeri sunt la limita supravieţuirii din cauza rulajelor scăzute, iar fondurile de pensii private obligatorii, care lunar încasează în conturi contribuţii de 450 milioane de lei, sunt nevoite să investească peste graniţe în căutare de companii mai lichide.

AFACERI DE LA ZERO
Principalele valute BNR - ieri, 13:15
EUR
USD
GBP
CHF
Azi: 4.9457
Diferență: -0,0303
Ieri: 4.9472
Azi: 4.6170
Diferență: -0,3281
Ieri: 4.6322
Azi: 5.7676
Diferență: -0,9922
Ieri: 5.8254
Azi: 4.7889
Diferență: -0,0543
Ieri: 4.7915