Banca centrală a Poloniei şi-a redus dobânda de referinţă cu 0,75%, peste aşteptări, în încercarea de a impulsiona economia ţării şi în faţa nemulţumirii electoratului privind traiul mai scump dat de scumpirea creditului. Decizia a luat prin surprindere analiştii, aceştia având păreri împărţite cu privire la viitoarele mişcări ale băncii. De asemenea, unii avertizează că strânsoarea inflaţiei nu va slăbi la fel de repede pe cât se aşteaptă oficialii băncii.
Banca a redus dobânda la 6% de la 6,75%, în timp ce analiştii anticipaseră o tăiere de cel mult 0,25%. Inflaţia poloneză este în continuare alcătuită din două cifre, situându-se cu mult peste media UE.
Înaintea reducerii, unii economişti avertizaseră că banca, sub conducerea preşedintelui Adam Glapinski, este excesiv influenţată de politică şi de obiectivele partidului de guvernământ Lege şi Justiţie (PiS), care încearcă să obţină un al treilea mandat luna viitoare.
O reducere atât de amplă a dobânzilor este cu atât mai surprinzătoare cu cât în iulie Glapinski declarase că orice relaxare a politicii monetare este condiţionată de scăderea inflaţiei sub 10% anual, iar în august această condiţie nu a fost întrunită, inflaţia situându-se la 10,1%, notează Warsaw Voice.
Potrivit Notes from Poland, consiliul de politică monetară al băncii a declarat că reducerea vine pe fondul unor estimări optimiste privind inflaţia datorate unei cereri limitate. Consiliul a pus pe pauză majorările de dobânzi după ce a urcat dobânda de referinţă la 6,75% în septembrie 2022, adoptând luni la rând o abordare de expectativă înainte de a pune oficial capăt ciclului de scumpire a creditului în iulie.
Un expert al think tankului PIE a catalogat mişcarea băncii drept „surprinzătoare“, adăugând că până la finalul anului viitor dobânzile vor coborî la aproximativ 5,25%.
Jakub Rybacki se aşteaptă ca aceasta să fie ultima astfel de decizie pe acest an.
Bloomberg scrie că decizia capătă o dimensiune politică fiind atât de apropiată de alegerile din 15 octombrie, iar investitorii nu sunt siguri care va fi următoarea mişcare, unii anticipând că ciclul de relaxare s-a sfârşit imediat ce a început.
Economiştii Bank Millennium arată că reducerea va îngreuna lupta cu inflaţia, în parte din cauza slăbirii zlotului. Moneda poloneză a pierdut 1,7%, atingând 4,5710 în raport cu euro în urma deciziei, cel mai slab nivel din mai.
Economiştii Bank Pekao anticipează o reducere de un sfert de punct în octombrie, dar îşi menţin ţinta pentru sfârşit de an la 5,75%. Între timp, analiştii Erste Bank şi Bank Millennium nu se aşteaptă la noi reduceri în acest an.
Rafal Benecki, economist ING, arată că banca centrală nu a menţionat în declaraţia sa tendinţele pro-inflaţioniste, incluzând expansiunea fiscală, inflaţia de bază ridicată şi încrederea slabă a consumatorilor.
„Pe termen scurt, inflaţia generală ar trebui să scadă în continuare, dar perspectivele pe termen mediu sunt mai nesigure. O scădere în continuare a inflaţiei către ţinta băncii pe termen mediu nu este sigură. Piaţa muncii rămâne sub presiune, iar politica fiscală rămâne expansionistă. În acest context, considerăm decizia băncii drept riscantă din punct de Vedere al restaurării stabilităţii preţurilor pe termen mediu“, scriu analiştii ING.
Atenţia pieţelor se va îndrepta acum către banca centrală a Cehiei, care nu a început încă să-şi reducă dobânzile, dar a declarat luna trecută că dezbaterile privind astfel de reduceri ar putea începe în toamnă cel mai devreme, conform Reuters.
Salariile din Cehia se situează sub estimările băncii centrale, temperând probabil temerile privind inflaţia determinată de creşterea acestora şi întărind argumentele pentru reduceri de dobânzi în acest an, scrie Bloomberg.
