Pentru că nu sunt dependente de importuri de materii prime, companii din diverse sectoare ale economiei americane şi-au putut mări producţia şi creşte oferta, ceea ce a temperat inflaţia fără o recesiune sau şomaj ridicat.
Economia americană a surprins aproape pe toată lumea anul trecut, scrie The Wall Street Journal. Mai întâi, inflaţia a scăzut peste aşteptări. Mai apoi, SUA nu numai că au evitat recesiunea, dar au crescut cu o rată impresionantă de 2,6%, potrivit ultimului sondaj al WSJ. Rata şomajului s-a menţinut în apropiere de un minim de 3,7% în loc să depăşească 4%, aşa cum anticipaseră economiştii.
Creşterea rapidă şi şomajul scăzut nu merg în mod normal mână în mână cu o inflaţie în scădere. Motivul pentru care au mers de data aceasta este că de la pandemie inflaţia şi creşterea au fost determinate mai mult de oscilaţii ale ofertei de bunuri şi servicii decât de cerere. O ofertă mai mare tinde să împingă creşterea în sus, dar preţurile în jos.
În perioada 2020-2022, companiile nu au putut acoperi cererea generată de o economie în curs de redeschidere şi alimentată de stimulente guvernamentale. Acestea au dus lipsă de componente, forţă de muncă, capacitate de transport, iar drept urmare preţurile au urcat puternic.
Totuşi, companiile nu stau cu mâinile în sân când există o oportunitate de a profita de pe urma preţurilor ridicate şi cererii neacoperite. Astfel, acestea şi-au crescut producţia prin orice mijloace, prin majorarea capitalului, reorganizarea producţiei şi creşterea capacităţii.
Totuşi, situaţia are limitele ei. Atacurile din Marea Roşie şi menţinerea la sol a unor aparate de zbor Boeing reamintesc că lanţurile de aprovizionare sunt încă vulnerabile. Unii economişti încă se aşteaptă la recesiune.
Totuşi, revenirea remarcabilă a ofertei explică în mare măsură de ce în ultimii ani preţurile din SUA au avansat mai lent, în pofida cererii solide, sau chiar au scăzut în multe industrii.
Companii din sectoare diverse, de la cel al companiilor aeriene şi petrolier, la cel rezidenţial şi al semiconductoarelor, şi-au crescut puternic producţia.
Pe piaţa petrolieră, de exemplu, problema ofertei nu a fost o lipsă de forţă de muncă sau componente, ci una geopolitică. Mulţi producători privaţi americani au decis să-şi majoreze producţia. În lipsa unei producţii americane crescute, încercările OPEC Ă de susţinere a preţurilor petrolului şi atacurile recente din Marea Roşie ar fi scumpit petrolul şi benzina.
Economia americană n-a scăpat de pericol. Inflaţia, deşi mult mai scăzută decât cu un an în urmă, este încă mai ridicată decât în 2019, iar salariile continuă să crească mai rapid decât este compatibil cu ţinta de inflaţie a Fed de 2%. Dacă inflaţia va continua să scadă, evitându-se recesiunea, va fi în cea mai mare măsură o problemă de cerere. Oferta şi-a îndeplinit rolul.
