• Leu / EUR4.9030
  • Leu / GBP5.5798
  • Leu / USD4.4936
Eveniment

Economia, între două cicluri de creştere economică: Consumul este cu o treime peste cel din 2008, dar investiţiile sunt cu 12% mai mici

Economia, între două cicluri de creştere economică: Consumul este cu o treime peste cel din 2008, dar investiţiile sunt cu 12% mai mici

Autor: Iulian Anghel

09.03.2017, 18:00 775
Datele publicate marţi de INS, legate de structura PIB în 2016 i-au surprins într-o măsură pe economişti: într-un an cu cea mai mare creştere economică de după marea criză, avansul a venit aproape exclusiv din consum, investiţiile având un aport zero la această creştere.

2016 s-a aflat, în opinia multor economişti, la vârful unui ciclu economic. Nu mai suntem în anii de glorie de dinaintea crizei în care economia a crescut, în trei ani din cinci, cu peste 8%. Dar o creştere de 4,8% nu este de lepădat. Pe valul acestei creşteri au crescut şi pretenţiile. Guvernul nu se mulţumeşte cu avansul de 3-4% anticipat de institutele de prognoză economică şi vrea, pentru 2017, o creştere şi mai mare, de 5,2% - teoretic posibilă, de vreme ce este susţinută de Comisia Naţională de Prognoză. Cum să faci creştere pe termen lung dacă nu ai investiţii?

Şi în anii de boom, ca şi acum, consumul – dată fiind ponderea sa în PIB de 70 -80% - a dus în spate creşterea economică. Din 2004 până la criză, consumul a crescut anual cu peste 7%, cu un vârf de 11,7% în 2007 care a coincis şi cu explozia creditării. În 2008, anul maximei creşteri economice de dinainte de criză - 8,5% - consumul a însemnat 418 miliarde de lei, adică dublu faţă de doar cu patru ani în urmă – 2010 miliarde de lei la nivelul lui 2004. Opt ani mai târziu, în 2016, consumul total a fost de 574 de miliarde de lei, adică cu doar 37% mai mare decât în 2008.

Consumul a avut o evoluţie extrem de modestă după criză, cu trei ani de cădere, doi cu o creştere de 1% şi cu o dezmorţire abia după ce guvernul a aprobat masivele stimulente fiscale. Însă stimulentele fiscale s-au văzut semnificativ doar în consum, nu şi în evoluţia celui de-al doilea motor al economiei – investiţiile. Dacă nivelul consumului în preţuri curente l-a de­păşit în zilele noastre pe cel din 2008, un lucru normal, în ton evoluţia PIB-ului, nu acelaşi lucru s-a întâmplat cu investiţiile (formarea brută de capital fix). În niciun an de după criză nivelul investiţiilor nu l-a mai atins pe cel din 2008 – 201 mld. lei. Anul trecut, investiţiile au fost de 180 de miliarde de lei (ca şi în 2015), cu aproape 12% sub cele din 2008. La o creştere zero, contribuţia investiţiilor la creşterea economică din 2016 a fost zero.

Niciodată din 2004 până la începutul crizei rata de creştere a investiţiilor nu a fost sub 10% (cu un vârf de 50% în 2007). După criză, avansul investiţiilor a fost modest, cu trei ani de cădere, trei cu o creştere de sub 3%, un an de vârf, 2015, cu o creştere de 8,8% şi un 2016 cu creştere zero. Or, investiţiile de azi sunt cele care asigură creşterea economică de mâine.

Altfel, după cum spune economistul Ionuţ Dumitru, să-ţi imaginezi un PIB potenţial în 2017 de 4,6%, cum face Comisia Naţională de Prognoză, având însă o creştere zero pe investiţii în 2015, este o chestiune greu de imaginat.

AFACERI DE LA ZERO
Principalele valute BNR - astăzi, 13:15
EUR
USD
GBP
CHF
Azi: 4.9030
Diferență: 0,2208
Ieri: 4.8922
Azi: 4.4936
Diferență: 0,0178
Ieri: 4.4928
Azi: 5.5798
Diferență: 0,3345
Ieri: 5.5612
Azi: 4.8925
Diferență: 0,2705
Ieri: 4.8793