Problemele de pe pieţele americane ale proprietăţilor comerciale se extind, iar băncile sunt forţate să-şi reevalueze creditele la niveluri realiste. Provizionarele şi pierderile cresc. Băncile regionale americane sunt cele mai expuse, însă băncile din Europa, în special băncile germane specializate pe sector, sunt de asemenea ameninţate.
Recent, pariurile pe căderea băncii germane PBB au atins un maxim istoric. Însă unele bănci europene au o expunere şi mai mare la sector decât cele germane, cele din Franţa şi Olanda dominând. Evitarea prăpastiei pare să depindă de ce va face BCE cu dobânzile.
Agenţiile de credit au retrogradat recent băncile germane Deutsche Pfandbriefbank (PBB) şi Aareal Bank. Expunerea pe sectorul american reprezintă aproximativ 15% din volumul acestora de credite acordate sectorului imobiliar.
Pieţele imobiliare comerciale din Germania au în prezent o situaţie mai solidă decât cele din America, însă durerea s-ar putea extinde, se arată într-o opinie Lex a Financial Times.
Cererea din Europa rezistă mai bine decât în SUA în condiţiile în care se munceşte mai mult de la birou. Însă pieţele s-au împărţit între „cele mai bune şi restul“, noile clădiri care respectă criteriile ESG la căutare în detrimentul celor mai vechi.
Când vine vorba de valorizările birourilor, există o diferenţă surprinzător de mică între pieţele americană şi europeană, spune Peter Papadakos de la Green Street. Însă dobânzile mai ridicate din SUA exacerbează problemele.
Costurile legate de datorii au urcat de la 3% în 2021 la aproximativ 8% în prezent. În Europa, creşterile au fost de la 1,5% la între 5 şi 6%. Un hedging mai bun şi o abordare mai prietenoasă cu debitorii a băncilor europene susţin mediul de finanţare.
Întrebarea este cât va mai dura această situaţie. Un deficit iminent de finanţare sugerează că timpul se scurge. Datorii de aproximativ 40 miliarde de euro legate de sectorul imobiliar comercial sunt aşteptate să ajungă la scadenţă în acest an.
Aproximativ două treimi din această sumă sunt credite către birouri şi aproximativ jumătate din total are legătură cu proprietăţi din Germania.
Short sellerii şi-au crescut pariurile împotriva băncii germane PBB la niveluri record, relevă date publicate recent de S&P Global Market Intelligence, notează Reuters.
PBB a refuzat să comenteze. Banca a încercat în această lună să-i asigure pe investitori că dispune de suficiente fonduri pentru a face faţă unui declin al sectorului imobiliar.
Unii dintre cei mai mari manageri de investiţii şi fonduri de hedging au deţinut poziţii short suficient de mari, încât a fost necesar ca acestea să fie raportate de autorităţile germane.
Băncile din Europa au credite de aproximativ 1.400 miliarde de euro către industria imobiliară comercială, bănci din Germania, dar şi Franţa şi Olanda având cea mai mare expunere faţă de sector.
Dacă băncile europene vor putea evita pierderi masive pare să depindă de reducerea dobânzilor de către Banca Centrală Europeană, se arată în opinia FT.
