Deţinerile de titluri de stat ale străinilor au coborât în iulie sub pragul de 20%

În iunie nerezidenţii deţineau tilurile emise de stat pe piaţa internă de 23,3 mld. lei, reprezentând 21,1% din total.

Maximul istoric a fost de aproape 28%, în mai 2013. Deţinerile nerezidenţilor au ajuns la un nivel dublu sau chiar triplu comparativ cu perioada 2009-2010. În acest an, cel mai ridicat nivel al deţinerilor străinilor a fost înregistrat în aprilie şi iunie, când a fost depăşit pragul de 5 mld. euro.

România a revenit în acest an la calificativul „invest­ment grade“ de la toate cele trei mari agenţii de rating, Standard&Poor’s (S&P), Moody’s şi Fitch. Agenţia de rating Fitch a anunţat la începutul lunii septembrie că menţine România în categoria recomandată investitorilor şi a reconfirmat perspectiva stabilă a ratingului datoriei guvernamentale.

„Prezenţa crescută a investitorilor nerezidenţi pe piaţa internă a instrumentelor emise de statul român (în lei şi euro) poate constitui o vulnerabilitate în cazul în care sentimentul pieţelor s-ar schimba în sensul creşterii aversiunii la risc“, susţin specialiştii BNR într-un raport.

În plus, emisiunile statului pe pieţele externe s-au majorat, valoarea acestora reprezentând 34% din totalul emisiunilor guvernamentale în iulie anul acesta, faţă de 25% în iulie 2013.

Randamentele la titlu­ri­le de stat au avut anul aces­ta o scă­dere constantă, evo­luţia fiind influenţată de in­flaţia re­dusă, îmbună­tă­ţi­rea percep­ţiei de risc faţă de România şi re­du­cerea do­bânzii-cheie.

Totuşi, cos­tul la care  se împru­mu­tă sta­tul a crescut la 4,14% în au­gust şi la 4,26% în sep­tem­brie, pe fondul unei aver­siuni la risc mai cres­cu­te, deter­mi­nând statul să îm­prumute mai puţin decât suma vizată la acel moment.

BNR a redus dobânda-cheie în şedinţa de politică mo­netară de la finalul luniii septembrie de la 3,25% la minimul istoric de 3% pe an.

Analiştii au susţinut că o creştere a ponderii străinilor pe piaţa locală a titlurilor de stat la peste 25% din total ar fi riscantă. Nerezidenţii au mai ajuns şi în anii trecuţi la ponderi mari în portofoliile de titluri de stat româneşti, însă în două-trei trimestre s-au „evaporat“ din cauza crizei politice suprapuse cu tensiunile din zona euro, iar impactul a fost vizibil la nivelul cursului de schimb.